近期，棉纺行业似乎正遭遇寒流，成品产销情况不及往年，库存增加，利润有限。与此同时，原料市场也更显冷清，新疆棉销售进度缓慢。进入2022年，棉纺织企业经营情况如何？如何看待后市走向？

　　价格持续走弱　企业利润有限

　　2021年10月之前，棉花、棉纱价格创出近十年新高，而2021年10月至今，随着需求增长不断放缓，棉纱价格重心一路振荡走低。

　　数据显示，2021年12月24日全国普梳高配32支纯棉纱均价为28650元/吨，较10月均价下降8.49%。受国内外疫情反复、棉花价格高企、海运费上涨等因素影响，内外贸订单利润不佳，纺织企业接单积极性不高，加之纱、布库存累积至高位，12月下旬部分纺织企业陆续开始降负荷，仅有少量棉花备货。距离春节不到1个月的时间，叠加冬奥会召开在即，部分纺织企业计划提前放假过节。

　　据江苏一家纺企人员表示，目前客户对后市普遍比较悲观，纱线利润低，产销陷入困境。当前企业原料库存维持在2个多月，产品库存持续增加。下游布厂等库存较大，临近年关，企业都在积极去库存，对纱线原料采购很谨慎。

　　该企业人员介绍，现阶段采购新棉纺纱是亏损的，由于搭配使用了之前低价采购的棉花，企业产销成本刚好持平，随着棉花库存下降，一旦将来完全使用新棉，按照目前纱价结算会造成亏损。为了降低风险，企业降低了开机率，每月纱线产量下降了30%左右，并计划在春节延长放假时间应对产销困境。

　　针对未来棉价走势，该人员表示，春节前下游产销继续转淡，产业面不支撑棉价继续较大幅度反弹，一是年关将至，企业资金趋紧；二是大量棉花资源集中在轧花企业，如果继续抬高价格，正好给了轧花企业套保机会，特别是2021/2022年度新棉销售量不及100万吨，社会库存量很大，资金不会冒险进场。至于未来会不会出现变化，要看库存消耗程度。

　　业内人士表示，在棉纱产销价格倒挂，销售暂时遇阻的条件下，棉纺产业面较为悲观，反而郑棉走势与其并不一致，其实基本面与郑棉走势暂时背离属于正常现象，毕竟期货价格受到影响因素较多，而基本面只是影响价格的一个因素之一。

　　棉花销售缓慢　库存压力较大

　　原料方面，新疆部分棉花监管库反馈，近期库存压力较2021年11月份明显上升，加上降温降水天气导致申报入库、装卸、出库等工作受到一定影响，个别仓库已经没有多余的库容。

　　2021年10月中旬以来，新疆棉公路发运量相对低迷，皮棉移库进度落后于2020/2021年度，主要原因是皮棉销售进度缓慢，棉花贸易商、棉纺厂入市采购热情不够高。另外，2021年9月份以后新棉含杂高于3.5%无法注册仓单，叠加新棉没有很好的套保机会，因此出现了疆内郑棉交割库的库容压力反而低于大部分非交割库的现象。

　　据国家棉花市场监测系统调查显示，截至2021年12月23日，全国皮棉销售率为16.2%，同比下降22.1个百分点，较过去四年均值下降15.3个百分点；其中新疆棉销售进度15.2%。为何2021/2022年度新疆棉销售进度缓慢呢？业内专家分析原因如下：

　　一是2021年储备棉大量轮出，在有力保障用棉企业需求的同时，致使棉纺织厂2021/2022年度新棉补库推迟；二是新疆棉成本高企，推测在库成本达到23000元/吨~24000元/吨，棉花期现价差也达到1000元/吨~2000元/吨，因此棉花加工企业无法接收贸易商给出的基差报价，成交难以展开，促使贸易商只能通过“一口价”采购高指标皮棉，实现套保避险；三是含杂高于3.5%的新疆棉销售成了难题，因为不能注册仓单，除非有棉纺厂客户接货，否则贸易商询价、拿货意愿很低；四是近期江浙、陕西等省份先后出现本土疫情，各地纷纷加大疫情防控力度，司机出疆意愿比较低，一定程度上影响了2021/2022年度棉花销售及运输。

　　专家认为，从原料端来看，新疆新棉加工过半，但销售进度偏慢，因此后期棉花供应依然宽松，但新疆皮棉加工成本明显高于期货盘面价格，轧花企业不愿低价销售现货皮棉。从供应端来看，下游市场需求疲软，产成品库存高企，随着春节的临近，部分纺织企业降低开工负荷。从需求端来看，短期下游仍有备货需求，元旦前后下游需求或有所增加，但预计备货量不如去年。当前，市场主要矛盾在于棉花涨价难以向下游顺畅传导，纺织企业订单加工亏损，因此后市要密切关注棉花价格与下游订单传导情况。

　　因疫情反复，原料价格高企，下游企业备货不积极，棉纱累库速度加快，加之临近春节棉纺企业回笼资金主动去库，预计短期棉纱价格或弱势盘整。因棉花“强”棉纱“弱”，新棉纺纱利润亏损程度或将加深，纺织企业或将提前一周左右放假。

　　春节后，市场将迎来春夏服装订单集中赶工期，进口棉配额也将陆续到厂，部分纺织企业认为东南亚疫情较为严重，2022年国外订单仍有望回流国内，加之金三银四传统旺季到来，预期国内棉纱市场有望回暖。专家表示，2022年应重点关注中美贸易关系变化、疫情动态、棉花价格走势及下游订单情况。