原油、 煤炭价格虽有回落，但维持高位，成本面支撑仍存，但预期弱化；节后聚酯端需求良性提升，然终端织造返市不及预期，整个链条压力，集中到了聚酯生产企业；在原料出现大幅波动，织造也订单清淡情况下，业者对后市信心不足，乙二醇商谈价格大幅下跌。

　　原料端：（高位宽幅波动，成本支撑或转弱）

　　目前来看，近期乌克兰局势和伊朗问题仍是关键，虽然俄罗斯军演后撤退，但美国仍在提示潜在冲突的可能性，紧张气氛缓和、但彻底消退或尚需时日。最新来看，伊朗问题最快落地预期可能在2月下旬，近日美国及伊朗均释放了积极信号。预计短线 国际油价存下跌空间，乌克兰局势或进一步缓和，伊朗谈判也进入最后阶段，利空将有所增强，WTI或在89-93美元/桶的区间运行，布伦特或在91-95美元/桶的区间运行。（详情可看网站国际原油板块信息）

　　供应端：

　　截止2月17日，国内乙二醇平均开工负荷约为66.76%，其中非煤制乙二醇开工负荷约为71.85%，煤制乙二醇开工负荷约为57.46%。目前，十户滩新疆天业装置问题停车检修；上海石化、扬子石化、三江化工、镇海炼化、安徽昊源装置负荷小幅回落；恒力石化、斯尔邦装置负荷小幅提升；山西沃能装置周内重启但尚未出料。下个周期，国内现有存量装置开工负荷方面检修计划暂无，沃能30万吨重启预计煤化工整体开工微量上调，其余生产企业无明显变动计划。关注成本压力下的减产情况，及一体化方面EO价格带动下的转产情况。

　　需求端：

　　截止2月17日，江浙地区化纤织造综合开机率为49.94%，环比上升18.84%。

　　当前多数下游纺织织造企业已集中复工，复工企业已全面投入生产过程，然新单数量较为匮乏，加之外来务工人员返程推迟等因素，多数下游用户仅维持低位运行。目前国内方面仅少量春夏季订单，多为年前多接订单为主，外贸方面因原料价格加海运费等原因利润较为有限，因此买卖双方商榷时间加长，贸易商抵触情绪升温，当前市场仍处于停滞阶段，厂内成品库存消耗放缓。

　　截止2月17日，聚酯行业平均开工为89.37%。据隆众了解，聚酯生产企业前期减产装置将继续提升负荷，如申久、德赛、天龙等均有负荷提升计划，预计负荷在90%偏上水平。但节后由于终端需求恢复缓慢，此时市场外贸订单仍未下达，造成了节后聚酯产销水平甚至弱于节前。并且外地工人多在返岗的路上，并且江浙公共卫生事件也进一步加重了外地工人的返岗意愿，拖累市场需求恢复进度，聚酯企业成本库存达到了30天附近水平。

　　综上所述：国际原油出现回调走势，成本端支撑有所弱化，供需面利空仍对市场形成较大压力，供应压力主要来自于国产开工率维持高位，主港库存积累趋势不改，后期到港量保持高位。但下游聚酯需求稳步提升，终端织造后期向好，加之乙二醇生产企业迫于亏损压力，存降负、转产预期，预计下周乙二醇价格将围绕在5000元/吨上下震荡，等待信号。