2月份PTA新装置顺利投产，但检修及天数的减少，致使月内供应增量有限。但下游聚酯受假期影响部分装置降负运行，需求虽有支撑，但力度相对偏弱。2月PTA供需延续累库格局。

　　2月累库20万吨上下

　　据统计，2月份PTA产量455.10万吨，较上期-24.95万吨，环比-5.20%。降幅较上月扩大。主因2月份天数减少，虽逸盛新材料2号线于月初顺利投产，但1线在同期出现降负，叠加逸盛宁波200万吨、逸盛大化225万吨陆续进入检修，同时三房巷及仪征化纤临时短停，故整体供应出现下移。

　　2月聚酯行业产量451.32万吨，环比下滑5.66%。主要原因是，2月仅有28天，且正值春节假期，国内聚酯行业供应缩量明显。但春节假期后半段开始，国内节前减产、检修聚酯工厂陆续提升负荷，节后聚酯负荷快速修复，共同导致月均负荷较上月明显上涨。

　　综上所述，2月份PTA新产能投放及装置检修碰撞，供应端虽受天数影响下滑，但整体供应仍处高位；而下游聚酯受假期影响，需求出现走弱。结合供需数据来看，2月份PTA呈现累库状态，幅度约在20万吨上下。

　　3月再现去库

　　3月PTA受高成本的影响，PTA加工费不断呈现压缩趋势，加剧PTA工厂装置检修。目前仪逸盛石化、征化纤、扬子石化、恒力石化、珠海英力士等装置均存检修预期 ，根据装置集中检修情况核算，预计2月国内PTA月度供应量或在476万吨附近。

　　聚酯方面来看，随着国内聚酯减产、检修装置逐步重启，且聚酯行业存在新装置投产计划，将进一步推升国内聚酯行业产出水平。但个别工厂计划月内减产，并且涤纶长丝工厂成品库存压力较大，或将拖累月内聚酯产出增长水平。预计3月聚酯产出将呈现上涨趋势，约在515万吨，但仍要关注终端订单的下达时间以及工厂库存变化。

　　综合来看，3月份PTA装置检修预期较多，供应量呈缩减；而聚酯负荷或维持高位，保持刚性需求支撑。预计3月份PTA供需或再次呈现去库状态，去库约11万吨附近。后市仍要密切关注PTA工厂的检修消息以及聚酯端负荷的波动。