2022年中国粘胶短纤行业产能基数保持稳定，但每个月产量却连续同比下滑，5月到来，依据行业开停机计划下，预估5月份粘胶短纤产量33.6万吨，而之所以没有在这个基础上另外给粘胶再增加产量预估，一方面原因是在于4-7月份粘胶短纤行业便进入了传统检修季节，2019-2021年粘胶短纤月均产能利用率在4-7月份期间均低于全年平均的水平，其次，粘胶短纤行业现金流并没有得到有效的反转改善，因此明显制约着行业生产的积极性。

　　现金流来看，美国进入加息通道，人民币对美元汇率也从6.35一路提升到6.6，后续继续看6.8甚至7，人民币贬值4个点，意味着采购浆到厂人民币价格亦会提升400元/吨以上，化工料虽已涨到一定假期并于4月末附近开始转入下滑，但对于粘胶短纤5月整体成本压力而言并无法出现明显的缓解，再叠加上述行业例行检修季节等因素存在下，5月甚至整个第二季度，粘胶短纤产量不会出现明显增加。图片

　　库存方面，今年粘胶短纤工厂实物库存水平一直处于一个相对安全的通道当中，正常情况下，库存与价格呈反性相关关系，库存越高，意味着价格越低，但影响一个产品价格的某些因素，其与价格的相关系数在不同的时间段也是时刻变化的，比如粘胶短纤的库存与价格关系，尤其是当库存高于或者低于正常水平的时候，对于价格的影响力增强，当前库存处于合适区间状态下，对于 粘胶短纤价格的影响也是放缓。而同样，粘胶短纤产量正常水平情况下对于价格影响有限。图片

　　因此从供应的角度来看，粘胶短纤产量、库存短期没有明显超出范围的变动，因此对于粘胶短纤价格的影响相对有限，唯一需要警惕粘胶短纤进口量的变化是否对于国内价格造成影响，但考虑人民币汇率的贬值，传导至国内粘胶短纤人民币价格也会提升情况下，纵然出现部分影响，预计也或无法与2021年相较。