过完停滞休息的“暑假”后，人民币汇率果然上扬。昨天，人民币对美元中间价最新报6.7110元，连续七个交易日创下汇改以来新高纪录，累计飙升超700点。

　　然而，欧美仍认为人民币被低估，联手密集施压要求升值。同时，我国商务部政策研究室副主任王子先针锋相对表示，中国需完善双向浮动的汇率机制，保持人民币汇率的基本稳定，坚决反对利用人民币单边升值倒逼结构调整的错误主张，避免重蹈日本覆辙。

　　多重因素角力下，人民币汇率将怎么走？清华大学公共管理学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿认为，随着我国实施一揽子货币计划，人民币汇率会更加灵活，有升有降，但不会大幅升值，不会超过通胀范围。

　　昨天，中国外汇交易中心公布数据显示，人民币对美元中间价最新报6.7110元。较17日(6.7172)升62个基点，人民币对美元汇率中间价连续七个交易日创下汇改以来新高纪录。累计飙升超700点。

　　人民币兑美元为何突然飙升？清华大学公共管理学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿接受南都记者采访表示，这是因为，我国正在有计划地实施一揽子货币政策，人民币兑美元长时间没有变动(本报此前曾报道)，而美元、日元乃至欧元等一篮子货币之间汇率变化较大，人民币亦跟随变化。同时，国内通胀压力加大，国内的土地成本、人力成本等都在上涨，人民币的实际汇率其实已经上升，名义汇率有跟随上调的需要。

　　此外，中信建投证券研究发展部分析师吴旻认为，国内的加息预期及内需稳健亦对人民币升值构成支撑。吴旻分析，在经济危机以后，中国劳动生产率较高以及内需稳健的格局表现出了较强的适应性。而就人民币升值的时点选择而言，美元处于弱势格局的时期是较好的时期，这样有助于中国的出口保持平稳。

　　同时，欧美对人民币升值又展开了新一轮的施压。近日以来，美国国会热烈讨论人民币汇率，认为人民币币值被低估，导致世界经济失衡，并让中国出口商获得不公平的竞争优势。除美国外，欧盟亦跟随施压。据路透社报道，欧元集团主席容克上周五表示，10月6日，他将在布鲁塞尔与温家宝和周小川会面，讨论汇率问题和货币政策。容克说：“人民币对欧元汇率仍被低估，欧洲需要向中方加大施压，以推动这一状况的改变。”

　　中信建投证券研究发展部分析师吴旻分析，中国对于美国而言，是第一大贸易赤字贡献国；虽然在经济危机中，中美之间的再平衡已经有所启动，但是自去年下半年开始，随着复苏的推进，中美的不平衡反而有所加剧。美国对于中国的出口恢复缓慢，而对于中国的进口额则快速反弹，中美之间的贸易赤字占美国的贸易赤字比重逐渐接近60%，开始达到危机前的水平。由此，推动人民币兑美元升值，是美国重塑其商品与服务竞争力的重要手段。

　　商务部：要力保人民币汇率稳定

　　尽管欧美联手密集施压人民币升值，但中国的态度依然很明确。中国商务部政策研究室副主任王子先周一指出，中国需完善双向浮动的汇率机制，保持人民币汇率的基本稳定，坚决反对利用人民币单边升值倒逼结构调整的错误主张，避免重蹈日本覆辙。

　　中国海关总署近日公布的数据显示，8月份出口同比增速34.4%，尽管比前3个月有所回落，但仍超过业界预期。出口相对良好的表现，或许是外界施压人民币升值的依据之一。但是，王子先强调，当前出口仍面临内外部多重压力，下半年月度出口可能出现过快过大回落，将加剧宏观经济下行风险，外需可能高位速降的叠加影响值得高度关注和防范。而即使是出口降至10%或个位数增长，对中国产业和宏观经济的多重影响依然不可小视。

　　至于通胀所带来的人民币升值压力，王子先表示，短期通胀压力要预防，但更可怕的是外部通缩压力与自身经济下行压力碰头，“搞不好会重蹈1998年亚洲金融危机后通货紧缩绵延不去的覆辙”。他指出，可能给宏观经济带来多重叠加性影响的因素主要包括：内需和外需回落双碰头；经济增长回落与外部通货紧缩影响压力双碰头；稳外需导向与促平衡压力双碰头的两难；市场需求紧缩与政策调整双碰头的风险。

　　因此，鉴于上述复杂严峻形势，王子先强调，必须尽力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决反对利用人民币单边升值倒逼结构调整。如果中国顺利抓住世界贸易复苏的机遇，继续着力稳外需，避免出口在后几个月过快下滑，就能确保国民经济顺利度过危险期。他说：“当前保持人民币汇率的基本稳定符合市场规律，既是稳定出口、推动中国经济持续复苏的需要，同样也是保持世界经济贸易复苏的共同要求。”

　　人民币汇率将双边小幅波动

　　一边是外来施压，一边是出口风险，中间还有通胀，身处其间的人民币汇率将如何变化？对此，清华大学公共管理学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿接受南都记者采访表示，从金融危机以来的表现来看，我国出口调整适应力较强，竞争力仍保持甚至扩大了市场份额，因此，对出口不必过分担心。但是，人民币升值对出口肯定有影响，政府一定不会让人民币大幅升值。至于单边升值，更不可能。肖耿认为，人民币汇率应有升有降，比如当通胀过高时，人民币肯定有贬值压力，这时人民币汇率应下降。

　　由此，肖耿认为，随着我国实施一揽子货币计划，人民币汇率会更加灵活，有升有降，但变动幅度不会太大。具体变动幅度，肖耿认为应与通胀幅度一致，即当通胀率为3.5%时，人民币名义汇率升值不会超过3.5%。而作为商务部的官方表述，王子先亦表示，中国应抓住有利时机完善现行钉住按贸易加权的一篮子货币汇率形成机制，增加双向浮动的弹性，弱化人民币单边升值预期。

　　事实上，连日来人民币兑美元的飙升，在肖耿看来，其实属小幅波动，在正常范围内。而随着美国11月中期选举临近，美国政治施压加强，中信建投证券研究发展部分析师吴旻认为，人民币对于美元的升值压力可能会在美国的11月中期选举前最大化，在此后略有缓减。