中国国家主席胡锦涛下月对美国进行国事访问时圣诞节已经过去了。他也不大可能会给美国议员带来那份迟到的、也是他们真正想要的礼物：人民币兑美元大幅升值。

　　当然，在中美峰会于1月18日到来之前，中国可能还是会做出一些姿态的。

　　在重要的国际会议之前，北京常常会以允许人民币升值的方式伸出橄榄枝。

　　自11月中旬以来一直处于人民币6.62至6.67元区间的美元兑人民币汇率有可能再次攀升。

　　这预计不足以令美国议员感到满意。

　　9月份时，美国众议院投票通过了一项对中国输美产品加征关税的法案。最近，美联储(Federal Reserve)主席贝南克(Ben Bernanke)和美国总统奥巴马(Barack Obama)都加大了压人民币升值的调门。不过他们似乎只需多一点耐心即可。

　　北京与通货膨胀的斗争看来有助于他们实现让人民币升值的愿望。

　　由于中国11月份的消费者价格较上年同期上涨5.1%，从理论上说，人民币升值可以通过降低进口价格来抑制通胀。然而，中国的高通胀很大程度上是一种国内现象，它受到食品价格的推动，目前决策者正通过价格控制等内部举措来加以应对。

　　当然，中国央行的一些改革论者已公开主张中国采取更加灵活的汇率政策。中国的商务部长也希望中国的对外贸易能在五年内实现平衡。

　　但在短期内，中国领导人不想看到出口这个对中国的增长和就业都有着重要意义的领域出现太大幅度的滑坡。因此，他们还是希望将人民币汇率保持在一个相对较低的水平。

　　另一个原因是，北京担心人民币大幅升值将吸引“热钱” 大量涌入，从而破坏经济的稳定。

　　北京凭经验知道，宣布有关人民币汇率的重大消息将提高海外人士不切实际的预期。今年夏天中国宣布取消人民币盯住美元的决定就导致美国出现了认为人民币将迅速升值的想法，事实证明这种希望只是一场空。

　　不要指望人民币汇率在2011年“一飞冲天”，还是猜测它会以渐进式步伐一步步走高吧。