报告摘要：

　　1、2月10日ICE棉花期货触及150年新高，受投机买盘提振。

　　2、美国农业部公布的棉花出口周数据（1 月27-2 月3）。

　　单位：万吨 实际销售量 预测区间 上周销售量 去年同期

　　棉花 30.48 20-30 24.16 51.95

　　3、谷物异军突起 粮棉之争再起。

　　4、印度棉花现货价格创下历史新高142.85美分/磅；巴西中西部产棉区天气情况大有改善，旱情得到缓解，美国农业部预测巴西本年度棉花播种面积意向为1822.5万亩，或创历史新高。

　　行情综述：

　　国际：

　　据纽约2月10日消息，ICE棉花期货周四触及美国内战后新高，因在全球供应趋紧的情况下，基金和棉厂继续追高。分析师称，受大量投资基金和投机买盘提振，未来几天料触及每磅2美元关口。ICE3月期棉合约收升7美分或涨停，收报每磅1.8758美元，这是美国南北战争以来的最高价位。初步数据显示,总成交量约为37,600手,较30日均成交量高出约三分之二。

　　美国农业部(USDA)周四最新公布的棉花出口销售报告显示，截至2月3日当周，美国2010-11年度棉花净销售111,100包；2011-12年度棉花净销售193,700包。当周美国2010-11年度棉花出口装船479,800包。

　　国内现货：

　　春节过后一部分纺织厂和小布厂开机，据反馈想买棉花的纺织厂比较多，但是成交寥寥无几，主要是棉商和轧花厂惜售情绪较浓。受国际农产品大幅上涨影响，节后国内棉花电子盘延续涨势，目前电子盘上棉花价格与现货价格不断拉大，以电子撮合MA1102合同为例，10日均价32044元，与中国棉花价格指数328级相比高3205元，增加市场利多气氛。昨日中国棉花价格指数（CC Index 328）28839元/吨，涨53元，527级棉到厂均价26400元/吨，涨35元。

　　国内期货：

　　2月9日，郑棉CF1109合约高开，早盘增仓下探后反抽，午间创日高，随后在短线平仓盘的压制下回调，终盘受到平仓盘打压下收弱，全日窄幅波动，日线形成高开阴线星，日内成交量萎缩，持仓量变化不大。CF1109合约日成交525486手，日增仓1346手，终盘持仓量256498手；收盘价33585，最低价33420，最高价33865，均价33650，涨255或0.77%。

　　操作建议：

　　美国农业部（USDA）公布上周美棉出口销售数据。上周实际销售30.48万吨，比前一周增加6.32万吨，市场对棉花需求热情不减，消费的持续旺盛提振棉价新高不断。国内节后虽然成交清淡，但是惜售待涨情绪重新蔓延整个市场。考虑到供给的压力，棉花价格将继续维持上涨态势，35000元/吨的目标已经近在眼前。

　　中线趋势：中线趋势看涨

　　日内策略：短期看涨；上破33600做多，上方压力34200；下破33000看空，下方支撑32800。

　　考虑运输、现货期货保证金利息成本、仓储费等其他费用,建议皮棉销售企业可视存货情况在34000-35000区间适当进行卖期保值,锁定4500-5000元/吨的现货销售利润,规避价格下跌风险。根据现货情况，如果是10/11年度棉花可选择5月和7月合约进行卖出保值操作。由于下一年度种植面积以及收购价都没有出来，不建议现在进行对9月及以后合约的卖保操作。