一、期货行情回顾

    郑棉主力09合约开盘33060元，收盘报32200点，下跌5.47%。成交量为983576手，持仓量减少6774手至284542手。

    二、重要影响因素分析

    消息面：据南京海关统计，2011年1月江苏口岸棉花进口均价达2651美元／吨，创历史新高，原因是国内纺织服装行业需求强劲，而全球棉花供应又呈紧张态势。

    外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘197.02美分/磅，下跌3.43%。棉花期货周五在海外交易时段大涨，3月合约劲升至纪录高位2.1102美元，之后在纽约早盘中段下滑7美分触及跌停限制，并保持至收盘。

    国内现货市场：2月21日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为30326，上涨75点。相对1103合约收盘价的期现价差为-1809元。2月21日中国进口棉价格指数（FC Index M）为224.1，上涨6.15。进口成本按1%关税价37350元/吨，按滑准税价格37627元/吨。

    撮合交易：2月21日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21880吨，与上一个交易日相比减少440吨，订货量减少2900吨，累计订货量为125460吨。今日市场低开下跌，缩量减仓。MA1105均价32711元，下跌974元。

    主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓1980手至126411手，空头减仓4751手至91806手。净多单34605手。今日主力继续有多头抄底。

    仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为282张，有效预报为412张。

    三、技术分析

    棉花09合约：今日收长阴线。盘中最高点33210，最低点32045。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向下，出现绿柱。今日继续快速下跌，跌幅较大，短期跌破了重要的20日均线，下方31500是短期重要支撑。

    四、投资建议

    今日多数商品出现止跌企稳，而棉花继续大幅下挫。短期的暴涨后，市场获利盘已经丰厚，使得价格有进一步补跌的空间。现货面，纱价的上涨使得企业利润提高，对将来的行情是利好。资金流向看，抄底盘踊跃，净多持仓再创近期新高。今晚美国由于总统纪念日休市，明天的行情可能要由市场内在动力决定。如果今日杀入空单，可以考虑在31500重要支撑前逢低止盈，待市场走稳后再试探性多单入场，谨慎操作。