一、期货行情回顾

    郑棉主力09合约开盘32980元，收盘报33430点，上涨0.25%。成交量为714120手，持仓量增加7188手至262876手。

    二、重要影响因素分析

    消息面：国家统计局今天上午发布的CPI数据显示，1月份全国居民消费价格指数（CPI）为104.9，比去年同月上涨4.9%，低于市场预期。其中，衣着类价格同比下降0.2%。其中，服装价格上涨0.3%，鞋价格下降2.8%。2011年1月份，全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.9%，比去年同月上涨6.6%；工业生产者购进价格比上月上涨1.2%，比去年同月上涨9.7%，涨幅均有所扩大。其中，衣着类价格上涨3.8%。

    外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘185.35美分/磅，下跌3.05%。棉花期货周一收盘大幅下挫，基准3月合约跌幅超过2%，之前期权到期促使很多持有多头部位的投机客了结获利。

    国内现货市场：2月15日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为29762，上涨47点。相对1103合约收盘价的期现价差为-2848元。当前新疆棉花大多都报价32200元/吨， 外棉报33000元/吨，但询价多购买少。双方均在互相观望。而涤纶、粘胶可以作为替代棉花原料的产品，销售市场比较火旺。随着4月底，通常是服装订单的最后大量下发时期，随后便直接转入淡季，因此在2、3月份期间也是棉花销售的主要时期，其市场价格也是买卖双方博弈的主要方面。2月15日中国进口棉价格指数（FC Index M）为213.76，下跌3.78。进口成本按1%关税价35636元/吨，按滑准税价格35929元/吨。

    撮合交易：2月15日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交15580吨，与上一个交易日相比增加2640吨，订货量增加3720吨，累计订货量为117940吨。今日市场增仓放量，主力抢眼。MA1105均价32972元，上涨203元。

    主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓5036手至115133手，空头增仓3437手至93885手。净多单21248手。今日主力多头增仓相对较强，抄底盘出现。

    仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为275张，有效预报为355张。

    三、技术分析

    棉花09合约：今日收小阳线。盘中最高点33800，最低点32850。技术指标看，RSI向上，KDJ向下；MACD向下，红柱变小。今日盘中在10日均线受到支撑，一度突破5日均线。尾盘随商品和股市回落，未能站稳5日均线。

    四、投资建议

    今日棉花出现企稳迹象。短期消息面平淡。CPI由于权重调整，下降到4.9%，符合市场昨天的预期。而现货面观望气氛浓，维持震荡上行态势。短期棉花在高位调整后，消化了一定的获利盘。而主力持仓稳定，是后期继续向上行情的良好基础。近期的棉纱价格上涨幅度较大，对企业盈利也有所好转。操作上，继续持有1109多单，逢低可适当加仓。