经过昨日的震荡调整後，今日A股市场全天呈现缩量走高态势。在钢铁、煤炭、地产等权重板块的带动下，沪综指再度逼近2950点强压力区，由于临近周末，市场谨慎情绪再度升温，具体表现为两市成交量明显萎缩，尾盘沪综指最终报收于2942.31点，上涨1.35%。

　　从技术层面分析，尽管大盘再度强势走高，大有向上突破态势，但是两市量能再度萎缩，显示大盘反弹动能并不充足，在没有成交量的配合下，股指很难冲破2950点一线的强阻力位。

　　从今日盘面观察，市场热点相对突出，权重板块在资金的追捧下越发活跃，有效的拉动指数重心上移。同时连续调整的中小盘个股止跌企稳，部分板块重新崛起，有效的激发了市场人气。

　　此外，备受关注的国际板再度成为了两会的焦点，多位政协委员以提案的形式向推进国际板建设投下了“赞成票”。有委员透露，目前国际板核心规则的起草工作和相关技术准备工作均已基本完成，同时，全国政协委员、中央财经大学教授贺强在今年的提案中建议，B股可以与国际板合并，受此预期提振，今日B股市场跃跃欲试，深圳B指表现尤为强势。

　　统观本周市场走势，大盘延续了上周後半周的超跌反弹态势，虽然反弹过程较为曲折，但是终于将上周二的大阴线添平，短期来看，A股能否延续相对强势，取决于通胀预期和经济增长。

　　控通胀、调结构以及严厉地产调控政策等，或将给经济增长带来极大的不确定性。本周二有关部门公布中国2月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数PMI数据，2月份PMI终值为52.2%，环比连续第三个月下降，且降至六个月来的低位，显示经济继续走低可能性加大，同时购进价格指数居高不下，输入性通胀压力不容忽视。

　　笔者认为，紧缩政策不断出台是导致中国2月制造业扩张步伐明显放慢的主要原因。不过，对于市场而言，并未造成太大的负面冲击，因为市场相信适度的经济放缓，将给政府抗击通胀、进行经济结构调整营造空间。

　　不过，制造业活动虽然放缓，但仍在景气区间内运行，大幅下滑的可能性并不大。目前国内经济运行依然堪称稳健，坚定既定路径改革是第一要务。不过在国内流动性持续收紧的背景下，这个趋势在未来演变的方向值得继续关注。

　　此外，外围市场动荡对A股影响不可忽视。受到中东以及北非等阿拉伯国家动荡局势的影响，近期国际原油价格屡创新高，但是在需求不能明显提升的情况下，成本走高无疑意味着利润的下行。若油价持续高企，将加剧目前本已强烈的通胀预期，从而使得货币政策进一步紧缩，从而对股票市场形成不利影响。虽然A股的反弹势头目前来看尚未被外部动荡所打破，但是投资者还是要多一份警惕。

　　笔者认为，目前A股市场正处在阵痛期，因为从相对估值和绝对估值角度看，我们的市场已经具备了一定的可投资价值，而在现阶段谨慎情绪的骤然升温是由上面所述原因引发的。当投资者被利空因素包围的时候，很容易将利空效应扩大化。

　　对于大盘後期走势，两会本周顺利召开，市场有望进入两会行情阶段，震荡市下平稳运行概率较大，建议投资者以平和的心态保持合理仓位，增加策略灵活性，并留意周末消息面的变化。