隔夜外盘，因日本福岛核泄漏事故上升为５级，投资者担心日本灾难会进一步恶化，因此引发ICE市场空头回补，推助棉价上涨，5月合约连续第二天以涨停收盘。目前市场形势复杂多变，棉价仍然有下跌风险。

　　消息面，据美国劳工统计局的最新数据，今年2月，美国普梳棉纱价格为过去第16个月连续上涨，达到147.5美分/磅，同比增长75.2%。多年来，棉价的变化传至纱价的过程通常需要两到三个月，这说明近日棉价的上涨可能还未全面传向棉纱，再加上3月份美国棉花均价高于2月，因此，短期内该国棉纱价格还有上涨空间。

　　国际市场，3月18日，进口棉中国主港报价大幅反弹，各品种全面上涨7美分。棉价的剧烈波动对现货成交影响很大，棉商反映的毁约和成交减少等情况得到证实。根据最新的美棉出口周报，上周中国纺织企业签约量很少，而毁约量达到1.34万吨，新花的签约量也大大减少。目前，日本核扩散对市场的心理影响犹在，市场普遍认为地震将影响到短期内的棉花需求。由于市场心理难以恢复平静，外棉价格将继续震荡。

　　国内市场，在日本地震及核危机渐趋平静后，国内于上周五出消息，央行决定，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，政策上调控物价的货币政策和行业调控政策，使得棉花价格运行面临的压力仍然较大。今日国内现货价格也继续走低，国内主要纺织企业的3级皮棉收购价为28500元/吨。新棉上市前国内高等级棉花库存有限，降价幅度不会太大，棉纱市场纯棉纱线销售平淡，纱线报价稳中有降。根据目前籽棉价格，各地棉农今春植棉热情将有所提高。

　　现货报价，3月18日，美国C/A棉的报价为223.60（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价37543元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为227.80，折人民币一般港口贸易港口提货价38207元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为246.60，折人民币一般港口贸易提货价41304吨。西非棉的报价为231.30，折人民币一般港口贸易提货价38791元/吨。国家棉花价格A指数31579元/吨，下跌82元；B指数30681元，下跌77元。

　　行情分析，从技术上看，郑棉09合约周线收长腿星线，表明在下方有较强的承接力，但在诸多利空因素影响下，向上的动能不会太强，我们认为近期宽幅震荡的可能较大。

　　操作建议，观望。