隔夜外盘，由于谷物价格普遍走强以及上周美棉销售数字远高于市场预期，买盘又进入到ICE市场，并在尾盘阶段将棉价推高，5月合约一度触及涨停限制。从盘面情况看，多空双方争夺还很激烈，棉价宽幅震荡的局面难以改变，多头高位离场的可能性很大。

　　消息面，美国农业部公布的美棉出口周报（2011.3.11-17）：当周，2010/11年度美国陆地棉出口净签约量为7.51万吨，较前周和前四周平均值显著增加。2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为4.85万吨。美国陆地棉出口装运量为9.07万吨，较前周增长28%，较前四周平均水平减少4%。2010/11年度美国皮马棉出口净签约量为0.07万吨，较前周减少44%，较前四周平均值减少52%。2011/12年度美国皮马棉出口净签约量为0.33万吨。皮马棉出口装运量为0.34万吨。

　　国际市场，进口棉中国主港报价普遍下跌4-5美分。棉商反映陈棉销售依然困难，近期进口棉成交平平淡淡，纺织企业的采购以价格较低的新年度品种为主，而价高的寄售棉则乏人问津。国外棉商称，近期国际现货成交明显减少，市场关注焦点集中在下周公布的美国意向种植面积报告上，短期内棉花价格不会有太大波动。

　　国内市场，国内棉花现货价格基本稳定，3级皮棉价格集中在29000-30000元/吨之间，市场成交不旺；3月份以来，旺季不旺的特点在纺织行业已经显露无遗，销售持续乏力，纱线价格下调幅度多在千元以上，如果后期产成品库存压力得不到有效缓解，不排除企业进一步下调皮棉采购价的可能。针对日益严峻的通胀形势，预计后期国家还将加大紧缩政策力度，涉棉企业的资金压力或将增大，不利棉价走高。

　　现货报价，3月24日，美国C/A棉的报价为232.60（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价39008元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为236.80，折人民币一般港口贸易港口提货价39709元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为244.85，折人民币一般港口贸易提货价41012吨。西非棉的报价为241.00，折人民币一般港口贸易提货价40370元/吨。国家棉花价格A指数31560元/吨，上涨1元；B指数30655元，下跌1元。

　　行情分析，旺季不旺特征尽显，销售持续疲软，棉纱价格下调幅度达到千元以上，如果库存压力得不到有效缓解，或将调低皮棉采购价。技术上看，郑棉依然维持窄幅区间震荡走势，上方压力31000，下方支撑29600。

　　操作建议，观望为宜。