一季度收官，投向大逆转是对纺织服装上市公司这一季融资动向的最新描述。

　　据WIND数据统计显示，今年一季度A股市场累计融资金额2453.29亿元，实际募集资金为2391.2亿元。其中，纺织服装行业首发与增发募集资金计划总投资额为36.83亿元，计划投入募集资金为27.07亿元，已投入募集资金为27.68亿元。其中IPO募资29.32亿元，公开增发募集资金3.9亿元，定向增发2.74亿元，配股融资29.57亿元。

　　值得关注的是，今年以来纺织服装行业的融资投资均将募集后的资金投入到公司主业，进行扩大再生产，这无疑使得行业发展的步伐越发稳健。

　　首季融资　集体投入扩大再生产

　　今年一季度纺织服装上市公司再融资规模有所缩减。据WIND数据统计显示，2010年全年，纺织服装行业首发与增发募集资金合计212.4亿元，今年一季度36.83亿元的融资额，相当于去年全年募集资金总额的17.3%。

　　具体来看，参与今年一季度融资的公司主要有森马服饰、伟星股份和中银绒业三家纺织企业。这三家企业的融资投资十分默契，均将募集到的资金投入到扩大再生产之中。公司的投入必然会带来相应的回报，虽然在股价的变化中无法立即体现，但市场普遍认为，品牌的建设、产能的扩张无疑是公司成长的基础，将带来长期的业绩发展，使公司厚积薄发。

　　中银绒业：严控原料渠道

　　中银绒业1月20日率先拉开纺织业融资大幕。公司拟以7.75元/股的价格定向增发3900万股，募资2.9亿元。其中1.8亿元用于羊绒制品国内市场营销体系建设项目；另公司以自有资金1亿元出资设立全资子公司“宁夏中银绒业原料有限公司”，并以该子公司来具体实施5000吨羊绒采购及初加工项目。该项目合计投资总额为2.1亿元，拟以募集资金投入1.1亿元。

　　伟星股份：技改支撑产能扩张

　　公司通过配股来完成公司融资。据WIND统计，公司配股计划总投资额为3.6亿元，已投入募集资金为1.67亿元。2月25日，公司完成以10配售2.5股配售5157.7万股。据悉，公司将募集资金净额3.66亿元投向激光雕刻钮扣技改项目投资7915万元(产能10亿粒)，高档拉链技改项目投资9451.3万元(产能1.97亿条)，高品质纽扣扩建项目投资9836万元(产能11亿粒)，高档拉链扩建项目投资8850万元(产能1.85亿条)。项目达产后，预计合计年新增销售收入73477万元，年新增利润总额13874.8万元。

　　同时，公司已对本部激光雕刻纽扣技改、高档拉链技改以及全资子公司深圳联星的高品质纽扣扩建、高档拉链扩建项目分别投入自筹资金0.22万元、0.27万元、0.57万元和0.61万元，分别占计划投资总额的27.28%、28.87%、57.59%和69.18%。自筹资金的提前投入大大缩短了项目投入使用期限，为延续产能释放起到了良好的承接作用。

　　森马服饰：购地建店覆盖商圈

　　3月11日登陆中小板。公司发行7000万股募集资金拟用于营销网络建设和信息系统改进项目，预计投入分别为18亿元和2.56亿元。

　　在公司以募集资金18亿元中，主要投资方向为“营销网络建设项目”，新建店铺63家，全部采用购置方式，购置面积合计59780m2，其中森马品牌直营店6家共计8979m2，巴拉巴拉品牌直营店6家共计1581m2，森马品牌合作加盟店28家共计37943m2，巴拉巴拉品牌合作加盟店23家共计11277m2。新增店铺将覆盖33个城市的主要商圈。正常运营后，预计年新增销售收入12.52亿元，年新增净利润3.32亿元。

　　短期市场表情　不妨碍中长期业绩

　　今年首季的再融资令市场给出两种截然不同的表情。

　　中银绒业定向增发不但为企业注入了新鲜的血液，同时也给公司的股价带来了活力，在公司发布定向增发的消息后，公司的股价稳步攀升，一波反弹行情开始演绎。自1月21日至3月15日涨幅为17.32%，但其后，尽管公司声明，日本子公司运营并未受到日本地震的影响，可其股价却开始走软。自1月20日至4月1日，股价涨幅为7.64%。公司表示，通过实施本次募集资金投资项目，能够打通公司相互依存的羊绒行业上下游产业链。同时，在本次非公开发行之后，公司在原料控制和终端销售等环节上将可能得到较大程度提升。

　　伟星股份在完成配股后，公司股价却一蹶不振，自2月25日至4月1日跌幅达20.67%。尽管股价出现了大幅度的下跌，但是市场人士却对公司给予着高度的期望，认为公司的配股推进了产能的扩张，夯实成长基石。

　　森马服饰的上市似乎有点生不逢时，上市首日便跌破了67元的发行价，截至4月1日，公司股价跌幅为4.38%。尽管如此，公司未来的发展依然受到众多机构的青睐。

　　尽管股价表现不同，但再融资的投资有效提振公司中长期业绩。

　　招商证券分析师王薇表示，伟星股份此次配股项目的实施一方面将有效解决公司遭遇的产能瓶颈问题，保证纽扣及拉链业务市场占有率可持续提高，另一方面将提升高档产品的比重，增强核心竞争力。公司业绩后续快速健康的成长轨迹更为明确，且前期股价下调幅度超过20%，安全边际高，可积极关注。。

　　齐鲁证券、国信证券则尤为看好森马服饰，认为未来3~5年公司仍是依靠渠道扩张推动业绩，但是长期而言，培育品牌才是公司增长的核心途径。未来的发展前景主要取决于公司是否能够根据自身经营的特点创造出新品牌，复制森马和巴拉巴拉的成功路径。

　　板块整体投资瞄准主业和金融

　　据观察，今年以来纺织企业通过融资后进行的投资步调一致。而其他上市公司的投资则将目光多集中于发展主业和金融投资这两大方向。

　　收购成为首选模式

　　多数纺织企业在今年选择继续发展主业。这些企业的投资主要是通过收购的方式来实现扩大生产。

　　有的收购破产企业，如常山股份今年3月以8000万元竞得石家庄第二毛纺厂挂牌破产资产，整合其毛纺设备和技术人员，适应公司新产品开发需要，同时增加公司土地储备。

　　有的收购子公司，如今年3月际华集团全资子公司际华三五二三特种装备有限公司与辽宁省铁岭市辽宁专用车生产基地管理委员会签署了投资合作协议，拟在辽宁专用车生产基地购置土地，投资建设际华特种车辆与防护材料产业园项目。

　　此外，较为典型的案例还有：今年1月华芳纺织子公司华芳夏津纺织有限公司拟收购关联方华芳集团棉纺公司部分生产设备。本次收购有利于完善公司产业链，增强公司业务独立性，减少关联交易；维科精华今年1月以990万元收购内销子公司维科家纺另两方股东所持有的53.33%股权，同时对其增资2000万元，完成后公司持有维科家纺100%股权，进一步充实其在拓展内销市场方面的运营资本。

　　也有公司并未通过收购的方式，而是直接将资金投入到品牌和网点建设。如搜于特今年2月在全国范围内选择经济发展速度较快、成功实施可能性较大、与公司市场定位相吻合的地点购买店铺22家，租赁店铺20家，计划使用部分超募资金5亿元，预计年实现不低于1.6亿元营业收入和4000万元净利润。

　　金融地产延续热度

　　还有部分纺织企业将资金投入到金融性领域。

　　有的企业将资金直接投入到证券市场。如雅戈尔今年3月投资7044万元，以18.6元/股认购海利得非公开发行379万股，占海利得非公开发行股票后总股本1.27%，12个月限售。资金来源为公司自有资金，对公司今年的利润没有影响。

　　有的企业延续去年对房地产的投资，如今年2月，红豆股份控股子公司无锡红豆置业有限公司、控股孙公司无锡红地置业有限公司与红豆集团控股子公司江苏红豆国际发展有限公司(持有99%股权)共同出资设立南京红豆置业有限公司，主要是为了便于南京房地产项目的开发管理