1. 新华网报道，中国国家能源局14日发布的数据显示，4月份中国全社会用电量3768亿千瓦时，同比增长11.2％，比3月份增速降低2.2个百分点，环比下降3.1％，继续强劲增长。

　　点评： 4月份用电量同比增速较3月有所回落，其中有一定的季节性因素，走势和发电量、工业增加值等数据吻合。分地区来看，西部地区用电量增长较快，显示西部地区经济发展势头强于中部地区和东部地区。高耗能产业用电量继续保持强劲，预计随着限电措施的执行，未来用电量增速会有所放缓。

　　2.《中国证券报》报道，据媒体报道，全国社保基金理事会上周向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元资金，60亿元为权益投资额度(6家各10亿元)，40亿元为债券投资额度(2家各20亿元)。

　　点评：社保基金投入新资金可能被市场视作是积极信号，因为历次社保基金加仓后市场都出现了一定规模的反弹。社保基金较一般资金掌握更多优势，如果看好后市，的确存在风向指标意义。换一个角度考虑，如果市场已经将社保行为作为旗帜，跟风行为也可能推动市场上行。

　　3. 《上海证券报》报道，中国证监会13日下发《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，规范、引导借壳上市。借壳上市将执行首次公开发行趋同标准，拟借壳资产需持续两年盈利。同时，支持上市公司重大资产重组与配套融资同步操作。

　　点评：借壳上市标准与IPO趋同，将提高借壳上市的资产质量，也可以尽量避免借壳成为纯粹的投机工具，从而保护投资者利益。支持重大资产重组与配套融资同步操作，将提高并购重组过程的效率。

　　4. 新华社报道，4月份国内粗钢日均产量再创历史新高，但下一步将遭遇国内多地对高用电企业的限电影响。宝钢已得到确认，在6月至9月的用电高峰期，电力部门将对其上海生产基地实施一定的限电措施。

　　点评：今年“电荒”提前来临，限电限产措施的实行将抑制钢铁产品供给，为钢价提供一定支撑。虽然限产将导致钢企生产放缓，但目前钢材市场供求失衡，倒也不失为一个去库存的良机。

　　5. 《上海证券报》报道，在14日举办的“第六届中国（北京）期货暨衍生品市场论坛”上，郑州商品交易所研究发展部总监汪琛德表示,甲醇期货今年通过了证监会立项批准，目前正在征求其他部委意见阶段，希望早日上市。

　　点评：如今新期货品种的上市经常带来市场的超新热情，这种炒作连带了期货品种和相关个股。虽然期货品种上市主要的影响应是帮助价值发现和相关企业套期保值，但短期内的市场的炒新行为可关注。

　　6. 《中国证券报》报道，如果用价格曲线表示，从今年1月开始，稀土氧化物(简称“稀土”)曲线几乎与横坐标呈垂直状，稀土价格甚至出现了“一天一报价”、“朝报夕改”的情形。价格的飞涨让众多以稀土为生产原料的企业无所适从，陶瓷、生产磁材料、荧光粉、节能灯等下游企业苦不堪言。稀土价格上行，游资介入炒作稀土专营预期起到了推波助澜的作用。

　　点评：稀土价格飙升如今出现了脱离基本面的迹象，如果下游成本压力无法承受，稀土价格有价无市但最终还是有回归基本面的需求。这个风险需要防范。

　　7. 《中国证券报》报道，民生证券基金仓位监测数据显示，截至5月13日，主动型股票方向基金平均仓位为76.6%，较前一周下降2.2个百分点，为去年8月6日以来新低。

　　点评：股票型基金仓位下降速度较快，虽然不能说市场就此没有下行空间，但来自于基金的做空动能已减弱。

　　综合评论：

　　目前紧缩政策尚无缓和迹象，但市场对政策博弈的预期似乎有所加重。这一方面源自于经济增速和货币增速的明显回落，另一方面也是对通胀见顶有一定期待。此时中国央行继续保持紧缩加力，虽有政策超调拖累经济的担忧，从抑制通胀的角度看也是进一步增加通胀压力缓和的可能性。上周五沪深股市顶住存款准备金率上调影响收涨，午后反弹过程中量能还有所放大，市场有资金试图抄底迹象。市场博弈可能引发短线反弹，但仅靠预期还是很难扭转弱势格局。如果按市场乐观预期通胀在未来一两个月出现见顶迹象，货币和信贷政策继续紧缩的可能性就越来越低。在真正出现乐观信号之前，市场可能反复振荡盘整。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）