沪深股市今天振荡收跌。两市指数均表现疲弱，盘中走势几乎没有体现出任何反弹意愿。

　　截至收盘，上证综指报2849.07点，下跌0.76%，沪市成交966.6亿元；深证成指报12051.24点，下跌0.87%，深市成交701.4亿元。
　
　　市场点评：

　　房地产板块全天表现强于大盘。深圳地产股走势强劲，深深房A和深物业A涨停，深长城和深振业A涨幅分别为5.45%和5.32%。

　　物联网板块逆势上涨。北斗星通和高鸿股份涨幅超过7%，东方电子上涨5.94%，远望谷上涨3.72%，恒宝股份、东信和平和综艺股份等涨幅超过1%。

　　煤炭板块整体表现弱势。神火股份、国阳新能和恒源煤电跌幅超过2%，半数煤炭股跌幅在1%以上。焦煤品种表现出色，山西焦化上涨8.32%，美锦能源和安泰集团分别上涨2.79%和2.63%。

　　有色金属板块跌势较重。云海金属下跌5.03%，宁波富邦和中色股份跌幅超过4%，贵研铂业、罗平锌电和株冶集团等跌幅超过3%。

　　金融板块超过半数个股跌幅超过1%，华夏银行大跌3.54%，深发展、中国太保和宁波银行等跌幅超过2%。

　　综合评论：

　　今天沪深股市的下跌让上周五的反弹显得比较鸡肋，两市指数也只能继续维持在5月5日止跌以来的窄幅振荡区间内。市场上依然没有令人振奋的亮点，只有零星的几个小板块活跃。

　　上证综指连续多个交易日都承受了来自均线密集区的压力，2850点至2900点之间狭小的空间，有5日均线、10日均线和120日均线，分别从短期和中期压制指数。

　　由于市场缺乏向上的催化剂，未来的表现可能是举步维艰，但要说大跌，暂时也不具备这种条件。市场对经济增速下滑、货币紧缩和业绩下调担忧等负面因素已经反应，基金仓位也降至了较低水平，再考虑到权重股的估值处于底部区间，指数的下行空间是有限的。

　　业绩下调的预期需要一两个季度来验证，期间又先会伴随着通胀见顶预期的验证，市场很可能步入一段时间的振荡盘整。如果通胀先给出良好的信号，市场就足以轻装反弹，因为通胀预期的减弱可引发紧缩政策不再加力甚至是放松的预期，从估值和基本面都有利于反弹。

　　然而，如果通胀并未如期回落，市场便会进一步担忧滞胀的可能。经济增速下滑和紧缩依旧无论如何取舍都会让市场觉得危机四伏。

　　目前是市场大方向选择的重要关口，市场未来一两个月的关键落脚点就是通胀。在形势明朗前，不妨谨慎观察和等待，过分看空和盲目抄底，都存在风险。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）