隔夜外盘，5月20日，市场方向并不明确，全球商品价格涨跌互现，ICE期货7月合约全天则以震荡为主，远月合约普遍走高。目前，美国得州旱情持续，继续对远月合约构成利好。眼下市场多空因素交织，交割棉供应不足再加上低迷的现货需求将会共同影响未来棉价走势。

    消息面，据外电5月18日的报道，目前美国得州产棉区旱情不改，今春旱情很可能导致该州棉花减产30％以上（本年度得州棉花产量预计为87万吨）。目前密西西比河地区，当地农业局初步统计受损棉田约在63万英亩，如果未来几日大坝决堤，此数字将还可能增加。6月1日-10日美国农业部将对棉花生产展开调研，并将在6月30日公布新花种植面积预测报告。

    国际市场，亚洲现货市场鲜有成交，其中印度国内棉花价格稳中趋涨，而巴基斯坦价格保持稳定。最新棉花定价交易报告显示，上周卖方定价合同数量下降，其中以7月合约定价的卖方定价合同还有21462张。

    国内市场，河北衡水皮棉现货销售价格保持稳定，3级地产棉报价25100元/吨（提货、净重结算、带票，下同），纺企棉花库存不断下降，但仍随用随买，籽棉收购价格小幅上涨。3月份以来国内纱市一片低迷，近日，江苏省的气流纺纱价格继续下调，但是销售情况较上月有所好转，个别纱支甚至出现断货现象，部分企业订单数量较前期有所增加。

    现货报价，5月19日，美国C/A棉的报价为192.85（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价32228元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为192.85，折人民币一般港口贸易港口提货价32228元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为202.85，折人民币一般港口贸易提货价33855吨。西非棉的报价为213.60，折人民币一般港口贸易提货价35604元/吨。国家棉花价格A指数26509元/吨，下跌8元；B指数24699元，下跌30元。

    行情分析，国内局部地区气流纺纱销售开始好转，或将是纱市低迷拐点的信号，近期需要持续关注。上周五ICE美棉主力合约期价回踩150美分/磅获得支撑，均线系统开始粘合。郑棉主力合约期价在震荡区中轴25000附近反复，短线支撑 24740，继续维持反弹观点不变，关注上方缺口压力能否有效释放。

    操作建议，观望。