张郡凌：东兴期货研发中心分析师、期货从业号F0261416。

　　毕业于上海交通大学，具有期货、证券从业资格。郑州商品交易所棉花中级分析师。擅长有色金属、棉花、白糖、螺 纹钢、焦炭的品种分析及程序化交易编程。对技术分析有自己独特的见解。曾在和讯、文华财经、《经济参考报》、《上海证券报》、《期货日报》等发表数十篇研究报告，多次接受业内专业媒体采访。2010年随队获得大商所最具成长性化工团队奖。

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　　一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘25485元，收盘报25455点，上涨0.59%。成交量为414712手，持仓量减少13468手至345250手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：目前，持续干渴的长江中下游地区天气形势依旧不容乐观。中央气象台预计，今天旱区仍无有效降雨；明后两天，旱区虽然会盼来阵雨或雷阵雨，但降雨分布不均、雨量不大，气象干旱仍将持续。预计
　　这种局面将持续至6月2日，之后雨水将会逐渐增多。

　　外盘消息：美棉7月合约上一交易日收盘152.67美分/磅，上涨1.09%。棉花期货周五收高，经纪商表示，投资者因担忧棉花关键产区-德州史上最严重的干旱，因此他们选择在周末长假前进行空头回补。

　　国内现货市场：5月30日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为24473，下跌6。现货对7月的贴水为1052元。5月30日中国进口棉价格指数（FC Index M）为178.34，上涨0.77。进口成本按1%关税价29499元/吨，按滑准税价格29853元/吨。

　　撮合交易：5月30日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交22700吨，与上一个交易日相比增加12680吨，订货量增加800吨，累计订货量为66380吨。今日市场高开收涨，放量增仓。MA1109均价24914，上涨198元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓2299手至114720手，空头增仓665手至150629手。净空单35909手。今日主力净空单继续上升。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为536张，有效预报为348张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收小阴线。盘中最高点25635，最低点25440。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向上，红柱放大。今日依旧处在多条均线上方，短期均线和长期均线金叉。

　　四、投资建议

　　今日棉花消息面非常平淡。现货市场消息看，市场目前恐慌情绪明显下降，下跌空间非常有限，但下游需求还没有马上跟上，上涨也有一定困难。而由于有传闻农发行加紧回收贷款，短期棉企有一定的销售压力。而今天美国休市，外围对国内并没有影响，市场走势非常谨慎，成交量明显减少。主力资金的净空持仓还是处在高位。但从中期补库周期来看，棉花多单依旧可以持有，逢低适当加仓。此外近期1201的涨幅明显高于1109，不排除1109近期补涨的可能。