隔夜外盘，随着投资者进行转仓，ICE期货7月合约继续承受下跌压力，同时，市场认为USDA在即将公布的6月份月报中会下调美棉出口量，由此导致卖盘涌现，近月合约普遍以跌停收盘。市场注意力向USDA报告转移，在预测结果揭晓之前，棉价将承压。

    消息面，美国福四通公司针对USDA 6月份月报发布了美国棉花市场前瞻性预测：1、预计USDA将下调本年度美棉产量至381万吨，环比调低10万吨。2、预计美国国内棉花消费量预测将与上月持平，为82.7万吨。3、预计新年度美棉出口量预测将下调至285.2万吨，环比调低8.7万吨。4、期末库存将降至52.3万吨，高于2010/11年度的38.1万吨，但仍为多年来较低水平，预计2011/12年度全球棉花均价将在146美分/磅以下。

    国际市场，昨日因端午节前后ICE棉花期货连续下跌，进口棉中国主港报价全面大幅下调5-9美分。最近，国际棉价在天气因素的炒作下攀升，但面对每况愈下的市场需求，价格再次止涨回落。最新的美棉出口周报显示，不仅本年度的签约量为负值，新年度的美国陆地棉合同也几乎全部取消，这给新年度的市场前景蒙上了阴影，棉花需求受挫超过预期的说法由此可见一斑。

    国内市场，随着国内棉花现货价格企稳，端午节过后，购销企业积极出货，市场成交有所提升，收购企业收购询价增加，部分轧花厂重新开秤收购，籽棉价格大幅下跌后企稳。纺织企业棉纱销售依旧不好，继续抑制棉价反弹。近日南方地区普降大雨，旱情得到有效缓解，棉花苗情整体正常，另据国家棉花市场监测系统最新发布的棉花实播面积抽样调查结果显示，全国棉花实播面积为7941.7万亩，略低于之前预期的8000万亩。

    现货报价，6月7日，美国C/A棉的报价为181.60（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价30287元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为184.10，折人民币一般港口贸易港口提货价30701元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为183.85，折人民币一般港口贸易提货价30660吨。西非棉的报价为216.25，折人民币一般港口贸易提货价35888元/吨。国家棉花价格A指数26437元（每吨，下同），上涨10元；B指数24500元，上涨11元。

    行情分析，隔夜美棉跌停，从基本面来看，市场担心USDA6月数据将调减美棉出口量；从技术上来看，7月合约反弹至本轮下跌行情的50%，远月合约期价运行至140前高附近，本身就存在抛盘以及获利减持压力，预计对郑棉影响不会太大，本轮郑棉反弹，无论从消化利空的时间或是走势都较外盘稳健，并且中国是全球主要消费国，现阶段消费走势才将最终决定价格动向，继续维持看反弹观点不变。

    操作建议，多单继续持有。