见惊雷：复旦大学毕业，上海中期研究发展部研究员，中国第一纺织网特约分析师。

　　长期致力于棉花品种研究分析，准确预判了2010年棉花牛市，有实盘操作经验；专注于利用期货工具为企业客户和机构客户提供风险管理与投资策略服务。

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　　郑棉期货今日继续下挫，1201合约收盘报每吨23870元，每吨下跌了490元，跌幅2.01%。全天共成交139万手，增加32万手，持仓量为32万手，大增4万手。从技术上看，郑棉尚无企稳迹象，短线走势向下，投资者偏空思维操作。

　　棉花期货价格近期持续震荡整理，市场对后市信心不足，造成了近期增仓下行局面。上周，印度最终决定新增加出口额度17万吨，虽然绝对数量较小，但却是印度近年来首次增加出口，属于方向性的变化。如果印度在明年棉花上市以后，继续扩大出口，将对远期棉花价格形成较大的利空影响。另一方面，印度新花播种进展迅速，同比增幅40%。本年度印度棉花播种总面积为1116.1万公顷，同比增8%，不出意外，下年度新花面积增幅将至少达到这个水平。

　　不过市场更为担心中国经济减速以后，未来棉花需求将有所减少。目前纺织企业仍在继续压缩棉花原料库存，零星采购仅供配棉使用。棉纱方面，中小型纺企纱线报价已略稳，当前针织用C32S税后市价多在31000-32000元/吨，部分较低在30000元/吨左右；而中大型纺企纱价继续减让中，由于库存压力较大，实际出货中降价或者暗中让利现象再度涌现。

　　从美国农业部上周公布6月份报告来看，全球棉花供求紧张状况将得到缓解。新的年度也就是2011/12年度， 预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，较上个月的估计相同，美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但于预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。

　　经过一段时间震荡整理后，近期郑棉出现破位下行的态势，投资者偏空思维操作。