尽管隔夜美棉跌停，但郑棉表现较为抗跌，今日郑棉期货继续震荡整理，多空各不相让。主力1201合约收盘报每吨23715元，每吨下跌50元，跌幅0.21%。全天共成交135万手，增加20万手，盘中一度增仓到6万手，但收盘时仅增仓9000手，主力合约总持仓32万手。从这个现象看，多空双方较为谨慎，操作上继续观望为主。

　　近期美元持续反弹，美棉顺势下跌。从今天的到港报价看，美棉SM级滑准税下报价为每吨30438元，比较国内25000元左右的现货价格，仍高出5000元以上。因此在未来一段时间，美棉价格仍有下调要求，内外价差有望缩小。

　　下游棉纱销售较为一般，大型纺企暗中让利操作持续进行，接单情况不佳，下游织厂、贸易商仍在观望。当前绍兴纱市普梳C21S税后市价多在29000-29500元/吨，个别较好则在30000元/吨左右，成交略显不足，多以散单为主。

　　郑州商品交易所棉花注册仓单今天为390张，较昨天增加了6张，而此前注册仓单一度骤减了226张，折合棉花9000多吨。这个信号也显示有现货企业仍看好后市。从较长的情况看，国内棉花产量增加幅度有限，而需求较为稳定，供求缺口或长期存在，对外依存度有可能继续提高，这都是支持棉花价格震荡偏强的积极因素。

　　据中国棉花协会有关负责人透露，2010/11全国棉花产量665万吨（其中新疆292万吨）。有关部门会商数字为670万吨。截至5月31日，累计出疆204万吨，目前有40万在等待发运，新疆自用40万吨，公路10万吨。本年度全国棉花消费 1100万吨，增长3.8%。

　　从美国农业部上周公布6月份报告来看，全球棉花供求紧张状况将得到缓解。新的年度也就是2011/12年度， 预计中国和印度产量分别为718.5和587.9万吨，较上个月的估计相同，美棉产量370.1万吨，调减21.8万吨。但预期中国消费1034.2万吨，调减10.9万吨，全球库存消费比预计为40.57％。

　　综合看来，郑棉多空因素交织，或继续维持区间震荡态势，投资者谨慎观望为主。

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