沪深股市今天缩量反弹。上证综指在经过一天的窄幅振荡后于最后半小时放量上行，并最终站上2700点整数关。

　　截至收盘，上证综指报2703.03点，上涨0.53%，沪市成交794.8亿元；深证成指报12008.53点，上涨0.35%，深市成交639.8亿元。

　　盘面点评：

　　有色金属板块表现较好。利源铝业上涨8.58%，鑫科材料上涨8.42%，云铝股份和中色股份涨幅超过3%，江西铜业上涨2.96%，云南铜业上涨2.24%。

　　航空股涨势强劲。东方航空涨停，南方航空上涨9.18%，中国国航上涨6.91%，海南航空上涨6.42%。

　　航空股的强势还带动了其他交运行业板块走强。深圳机场上涨3.77%，厦门空港上涨3.35%，白云机场上涨3.23%，上海机场上涨3.16%。航运股方面中昌海运上涨5.03%，外运发展上涨3.11%，中海海盛和长航油运涨幅超过2%。

　　军工板块不少个股活跃。中航精机上涨5.80%，航天电器上涨5.76%，中船股份上涨5.37%，中信海直和中兵光电涨幅超过4%。

　　铁路基建板块继续下跌，但跌势较昨天有所减轻。晋西车轴跌停，晋亿实业下跌4.26%，中国北车下跌4.09%，中国南车下跌3.64%。

　　水泥板块表现弱势。ST狮头下跌3.98%，巢东股份下跌3.43%，华新水泥下跌3.41%，海螺水泥和金隅股份等跌幅超过2%。

　　综合评论：

　　今天沪深股市的上涨，无论从成交量还是从热点板块表现来看，都属于弱势反弹。

　　两市指数在盘中大部分时间都维持窄幅振荡格局，市场交投并不活跃。除了接近开盘和收盘的各半小时成交量相对较大外，其他时间市场成交量基本萎缩到了极致，而收盘时指数小幅放量上涨，受中国石油带动影响较大。中国石油股价在最后半小时快速拉升，涨幅超过2%。

　　市场无需对中国石油的异动做出过多解读。在上证综指跌至2700点以下时，市场估值底的作用会再度发挥，此时有市场资金试图用中国石油或其他权重品种托底指数，也并不是什么意外的举措，这种托底举措并不会对指数的中长期走势影响太大。

　　昨天两市指数的放量大跌，从技术形态上来看，打破了指数短期的上升趋势是毫无疑问的，但市场中期的运行趋势会否改变，主要看七、八月份宏观经济数据能否验证市场此前对通胀的乐观预期。如果数据验证七、八月份通胀上行压力已经开始减轻，货币政策有望出现微调，一旦市场资金面不再如此前紧绷，现在笼罩在股市和债市的担忧都可能减轻。但如果CPI再超预期，市场的乐观预期将继续淡化，并将继续给股市施加压力。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）