隔夜外盘，USDA月报中对美棉产量和出口量双双调高与市场预期不符。ICE期货开盘后受到空头回补的影响而走强，但随后抛盘导致棉价下跌。此外，美棉出口周报表明市场需求毫无起色，棉价可能会继续试探底部。

    消息面：

    1、USDA8月份月报：全球产量和消费量双双下调；美国产量、出口量和期末库存均有所调高，新年度美棉弃耕率30%，美棉产量调整为360.3万吨，调高了12.5万吨，但较2010/11年度下降9%。

    2、美棉出口周报（7.29-8.4）当周，纺织厂合同取消数量超过新增签约量，导致2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为-0.13万吨。2010/11年度结转库存较低为17.7万吨。美国陆地棉出口装运量为0.4万吨。2010/11年度陆地棉出口装运总量为302.1万吨，同比增长19%。

    国际市场，昨日进口棉中国主港报价稳中有涨，巴西棉上涨1.5美分，美棉和中亚棉上涨了2美分，澳棉上涨4.2美分。目前ICE期货跌至100美分以下后逐渐进入纺织企业的采购价位，目前市场为数不多的成交仍主要是中国。当棉花自身和外部市场看跌的同时，投机商也在关注中国收储、美国的货币政策以及需求的微弱动向。

    国内市场，目前，内地多数棉区棉价已低于新年度收储价,收储政策的托市作用将逐渐显现，棉花现货价格跌势趋缓。一方面，新花收储提上日程,利于涉棉企业建立信心；另一方面，眼下进入风雨频发期，全国各主产棉区普遍降雨，棉花生长略微受阻，或将给后市棉价带来一定支撑。

    现货报价，8月11日，美国C/A棉的报价为134.85（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价22550元/吨（按滑准税计算，下同）；澳棉报价为127.35，折人民币一般港口贸易港口提货价21327元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为130.35，折人民币一般港口贸易提货价21825吨；西非棉的报价为132.10，折人民币一般港口贸易提货价22094吨。国家棉花价格A指数20883元/吨，下跌57元；B指数19272元，下跌73元。

    行情分析，隔夜USDA数据利多与美棉出口周报利空互相抵消，棉价将继续测试底部。从盘面来看，郑棉接近收储价，空单兑现积极，因此目前郑棉在2万上方整固可能性较大，关注资金何时入场决定行情启动时机。

    操作建议，等待中线多单进入时机。