隔夜外盘，10月10日，棉花市场无重大消息出现，但受到美元下跌的影响，ICE棉花期货跟随商品市场大幅上涨。不过，市场交投依旧平淡，投资者在等待USDA月报指引方向。由于前期美国主要棉产区天气干燥，市场对USDA下调美棉产量的预期增强，同时恶劣的宏观经济环境可能影响到棉花消费。

    消息面，1、2011年10月10日计划收储24300吨，实际成交90吨，成交仓库为天津杨柳青仓库。截至目前累计成交470吨。2、自从去年年底以来，越南棉花进口成本出现了历史罕见的高于纱线进口成本的现象，因此导致棉花进口量大幅萎缩。

    国际市场，国庆节期间，ICE期货涨多跌少，总体小幅走高，中国对外棉的采购减少，仅少数国营企业继续补库。10月10日，进口棉中国主港报价普遍小幅下跌，近期销售较好的美棉和印度棉价格相对稳定，长绒棉和皮马棉大幅下调。随着收储开始出现成交，进口棉销售有望保持平稳。

    国内市场，近期主产区山东棉籽水分有所下降，价格缓慢上涨。江苏丰县少数棉贩开始收购， 但收购量很少，主要是因为棉农忙于拔棉秆，并准备种植大蒜和小麦，加上收购价格低，并不急于交售。而当地棉企因贷款不到位、看不清节后棉市变化尚未开秤，仅有一家企业表示将于10月12日开秤收购。

    现货报价，10月10日，美国C/A棉的报价为123.10（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价20402元/吨（按滑准税计算，下同）；澳棉报价为125.60，折人民币一般港口贸易港口提货价20792元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为127.60，折人民币一般港口贸易提货价21120吨；西非棉的报价为119.60，折人民币一般港口贸易提货价19847吨。国内棉花价格继续上涨，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数为21241元/吨，较10月9日下跌35元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为19787元/吨，下跌27元/吨。

     行情分析，近期外盘波幅不大，方向感缺失，期价反弹疲于60日均线压力，等待消息面进一步指引。随着国储收购逐渐展开，尽管目前成交数量比较少，但有望带动新年度皮棉采购流转，进一步盘活产业链。郑棉节前下跌技术上表现为多单砍仓盘导致期价下跌，空间相对有限，品种之间对冲风险多单无碍，短线操作意义不大，耐心等待趋势多头机会。

    操作建议，短线观望，等待背靠保护价建仓机会。