1. 《中国经营报》报道，据中国银行一位管理人士透露，四大行10月新增贷款规模约为1600亿元，国务院常务会议后，大银行如果贷存比指标合格，就可以适度放款了。

　　点评：如果10月份四大行新增信贷规模为1600亿元，10月份新增信贷总规模预计在5000亿元左右。根据全年7.5万亿元的信贷计划，剩下两个月如果确实要完成全年目标，预计每月新增信贷总额在7000亿元，这个规模就是比较明显的阶段性放松了。现在限制银行放贷的因素较多，包括存贷比约束等，7000亿元水平可能需要信贷监管有些适时的放松，这一点是值得密切关注的。另外，年底财政存款会否支持银行系统，增加存款以扩大信贷，也是一个可能。

　　2. CCTV《经济信息联播》11月5日报道，进入11月份，中国房地产市场降价行情愈演愈烈，随着9月10月上海一手房局部个案出现“跳水”行情，现在上海的二手房成交量和单价也在持续下滑的情况，其中上海的大户型房源降价幅度高达15%左右。 

　　点评：在限购令和信贷管制等一系列调控政策影响下，楼市量价下行压力越来越重。现在开发商降价未能引来成交反弹，一方面是因为楼市可能存在跟涨不跟跌的情况，另一方面也是限购令抑制了不少实际需求。按照目前的市场情况，在政策不放松前，楼市很难有起色。

　　3. 《经济观察报》报道，据中国铁路系统人士初步估算，盘活目前铁路建设“半死不活的状态”，铁道部需要“8000亿到1万亿元”。该报独家获悉，两个多月前中国铁道部就已向国家提出了“发债4000亿、财政支持4000亿”的资金援助初步方案。

　　点评：日前铁道部已经获得融资支持2000亿元，而据此情况还需6000亿元。即使这6000亿元能够到位，短期资金可以得到解决，铁道部也将背负更多债务，日常现金流压力更为沉重。鉴于中国政府不可能放任铁道部不管，未来应能看到更多救助措施，但希望能够出台实质性的改革措施。

　　4. 《经济参考报》报道，由中国商务部牵头制定的国内贸易“十二五”规划已经基本定稿，近期将正式出台。这是中国首部国家级内贸发展规划，涉及到十几个相关部委。规划提出未来五年社会零售品消费总额翻一番的目标，并将实施30多项财政扶持的重点工程。据了解，内贸规划明确了“十二五”期间中国国内贸易发展的具体目标：到2015年，全国社会消费品零售总额从2010年15 .7万亿元上升到30万亿元；生产资料销售总额从2010年的37万亿元上升到70万亿元；电子商务交易额从2010年的4.5万亿元上升到12万亿元；网上购物零售额规模从2010年的5131亿元上升到2万亿元。

　　点评：社会零售品消费总额5年翻番的速度，总体上还是保持较平稳发展，也符合消费总体弹性较低的特点。电子商务交易和网上购物计划增速较快，电商收入将有较快增长但盈利能力或受制于抢占市场份额，物流仓储行业的前景可能更为明朗。

　　5. 《上海证券报》报道，中国工信部原材料工业司副司长骆铁军6日下午在2011中国国际矿业大会上透露，钢铁工业“十二五”发展规划将于近期正式公布。规划将优化产业布局，改变钢铁业发展“北重南轻”的局面，重点发展东南沿海钢铁基地，而环渤海、长三角地区原则上不再布局新建钢铁厂，西部地区如新疆等则可适度发展。据透露，钢铁工业“十二五”发展思路包括加快产品升级、深入推进节能减排、强化技术创新和技术改造、淘汰落后生产能力、优化产业布局五个方面。

　　点评：钢铁业“十二五”规划即将公布对钢铁板块构成消息面利好，但鉴于钢铁板块整体市值较大，又是周期性行业，难以表现得像中小市值的概念股一样，但根据历史表现，钢构股可能具有这样的特性，也符合技术创新和技术改造的规划思路。在基本面上，中国钢铁行业未来五年的主导思想必然是减少产能、提高技术优势和行业集中度，龙头企业长期受益毫无疑问，这也有利于在与三大矿山谈判中提升话语权。

　　6. 《上海证券报》报道，二十国集团与国际货币基金组织话不投机半句多，因此欧债危机解决方案迟迟未能达成一致。今日，欧元区财长将再度关起门来讨论欧债解决方案，能否有具体的、细节的援助方案是投资者关心的重点。

　　点评：欧债援助方案一波三折，但总体在朝着前进的方向发展，G20未能就IMF为EFSF提供资金达成一致意见，主要是G20认为欧洲自己有能力，其他国家也不愿意现在就趟浑水。IMF能给予的是资金支持，而这一点真的不是欧洲的真正难点，对欧元区货币当局而言只是个技术性问题。在援助方案上，欧元区有自我解决的能力和工具，但现在涉及政治因素较多，如何协调和时间点逼迫将是关键。

　　综合评论： 

　　沪深股市连续两周反弹，从市场表现来看，概念股和中小盘股在一阵喧嚣之后，有渐行渐弱的迹象，催化剂的逐渐减少和获利兑现压力是主要原因。周期性品种能否顺利接棒，关键在于货币和信贷政策是否进一步放松。信贷政策难以转向，但未来两月可能的结构性机会在于全年7.5万亿元信贷目标会否被要求达成，若放松管制或财政存款支持，新增信贷将有明显反弹，这或许是周期类股最确定的估值修复环境。周期性板块中的水泥和钢铁等低估值品种值得关注。中国10月份宏观经济数据也将在本周公布，信贷规模和货币增速或取代通胀数据成为市场关注重点。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）