一、棉花一周行情回顾期货市场受欧债相关担忧影响，上周以来以天胶、有色为代表的国内大宗商品市场大多数经历了剧烈波动过程，但郑棉一周走势却保持一字队形，整周波动不大。上周主力1205合约开盘于20310，最高上探至20450，最低下探至20270，截至周五报收于20340，较前一周末收盘价上涨70点或0.35%。美棉主力成功移仓至03合约，相比较郑棉而言，美棉一周来走的是波澜壮阔，上周前三天美棉12月合约稳步攀升，最高上探104.69美分/磅，接下来两天尽管美棉出口数据利好，但难敌欧债危机利空的影响。周四主力3月合约跌停，周五美棉12月合约和3月合约继续大幅下挫，都收盘于一年来新低，其中美棉主力03合约报收于93.27美分/磅，较上周末下滑4.77美分/磅。

　　电子撮合11月18日当周，电子撮合市场各合同价格继续低于棉花现货价格和期市价格运行。全周窄幅震荡，近月MA1111、MA1112合同周五收市价全部低于19000元/吨，显示市场人士对棉价的悲观预期。当周总成交量为80740吨，较上周增加15020吨，周订货量为58320吨，较前一周减少1180吨。

　　二、宏观及基本面因素分析1、欧债担忧仍存，宏观不确定性因素仍多目前市场对欧债危机的担忧已向核心国家蔓延。上周二意大利10年期国债飙又升至7%这一难以为继的水平上方，周三西班牙长短期国债收益率也已逐渐逼近警戒位。目前意大利共发行了国债1.9万亿欧元，欧洲对意大利的合计风险敞口达7536亿欧元，是希腊的7倍多。若意大利债务问题不能很好的解决，其对市场的影响将远大于希腊问题。而为了更好地刺激欧洲经济增长，欧洲央行于本月3日宣布将主要再融资利率下调0.25个百分点至1.25%，但从最新的数据来看，欧元区10月CPI同比上涨3%，已是连续11个月超出欧央行设定的2%的通胀上限，这将进一步制约欧央行应对欧洲疲弱经济的政策空间。而欧盟内部应对欧债危机方案上存在分歧，尤其是德法两国之间的歧见令市场充满不确定性，德国外交部长表示该国正在考虑除希腊之外的国家“有序违约”的可能性，这预示着欧债危机远未解决，未来宏观经济方面仍面临诸多不确定性。