最新消息显示，2012/2013年全球棉花种植面积将减少8%，产量缩减6%；美棉出口周报显示签约量大幅下降；暴雪影响交售进度，价格基本保持稳定。11月25日-12月1日，国内各主产棉区籽棉收购价格基本保持稳定，局部略跌，内地400型棉企准备交储，收购积极性较高；由于目前市场中籽棉品级较差，低等级皮棉无人问津，新疆部分棉企已经停止收购。

　　11月我国出口订单指数为45.6%，大幅下降3.0个百分点，连续两个月位于临界点以下。表明欧洲主权债务危机的蔓延以及欧美市场需求进入下行通道对我国经济的负面影响逐步显现，本月制造业新出口订单量加速回落。从行业情况看，纺织业等行业来自国外的订单数量锐减。

　　当前全球及中国棉花市场很难有出人意料的利多题材出现。最可能出现的利多因素来自货币政策微调或放松等系统性利多。当前国内收储成交活跃，托市有力，或成为促使国内棉价企稳的最“靠谱”的产业因素，但国内棉价企稳还需收储推进。我们对未来两周内的现货与期货市场做如下判断：不上不下的局面在春节之前不太可能改变。受累于疲弱需求，国内皮棉现货延续微幅下跌的趋势；郑棉维持窄幅震荡局面。对CF1205合约而言，20500与20700元/吨是未来一到两周内两个明显的压力位置。20000元/吨仍是近期的重要支撑位。当前价位对加工企业不具有卖期保值的意义，对下游纺企买期保值的意义也不大，至少不应急于买期保值。