昨日，PTA期货放量增仓上行，整体涨幅在国内商品期货中居首。专家称，PTA价格的反弹主要得益于下游产销的好转。近期，下游聚酯涤纶产销率出现井喷式增长，行情火爆程度甚至超过了2008年11月初的下游抄底行情。在强劲基本面的支撑下，PTA有望继续反弹，但在宏观环境未有明显改善之前，尚难出现单边大涨行情。

　　下游产销好转提振PTA价格

　　本周一，郑州PTA1205主力合约增仓4万多手，强势领涨国内商品期货，在整体偏弱的市场氛围中表现抢眼。

　　对此，永安期货分析师庞春艳向记者表示：“昨日PTA市场大幅增仓，价格强势上扬，是在原油高位震荡的前提下，因下游产销好转，基本面压力阶段性释放，资金介入拉涨。”

　　南证期货分析师徐蔚也认为，PTA反弹的主要原因是下游涤丝产销转好。前期一直困扰聚酯企业的库存问题得到了消化，主要产品长丝和短纤都触底回升，下游的承接力尚可。另外，PTA现货价格位于成本线附近以及政策面回暖都为反弹创造了条件。

　　11月末，国内外同时创出释放流动性的信号，织造企业备货热情集中爆发，上周四当天多数聚酯工厂产销达300-500%，个别较高能达到900%。

　　“上周四以后，PTA下游聚酯涤纶产销率出现井喷式增长，行情火爆程度甚至超过了2008年11月初的下游抄底行情。”东吴期货分析师吴文海表示。

　　目前，下游聚酯的产销依旧保持在较好的水平，因此聚酯库存大幅下降。聚酯涤丝库存的下降，使企业的销售压力明显得到缓解。业内人士称，下游市场的好转可以减缓终端消费低迷对PTA产生的压力，PTA短期内压力暂缓；而原油价格继续高位攀升，对PTA的心理支撑比较强。

　　另外，11月下旬以来，PTA生产商密集宣布停产检修计划，PTA市场供给压力减轻，现货行情率先企稳。

　　PTA将维持震荡反弹行情

　　对于PTA的后市走势，专家认为，短期PTA有望继续反弹，但在宏观环境未有明显改善之前，仍属于“反弹”，难以出现单边大涨行情。

　　“由于供需面的改善，PTA反弹还将延续，但只是反弹，逢低买入可以，追多不宜，要控制住仓位。”徐蔚表示。

　　吴文海认为，聚酯涤纶工厂库存大幅下降，令PTA行情企稳回升的基础更加扎实。而临近春节，聚酯工厂也将进入原料备货阶段， 对PTA现货需求增加。自11月份以来，整个PTA产业链都在限产、去库存、挺价，目前已经取得成效，上下游市场已经进入相对平衡的格局，抗宏观系统性风险能力增强。相对而言，从12月到春节前这段时间，PTA基本面相对强势，在不出现重大系统性利空前提下，将维持震荡反弹格局。

　　象屿期货分析师李青告诉记者，近期国内气温下降，PTA行业终端开工需求略有增加，这种短期的需求增加目前依旧可维持；加之今年过年时间较早，终端开始提前积累产成品库存，因此，目前的涤纶丝上涨在2周以内是可持续的。而目前价格并不算高，PTA及涤纶丝价格仍有一定反弹空间。