隔夜外盘，在美元指数下跌以及谷物期货上涨的推动下，ICE期货继续走高，5月合约几乎收复了上周失地，并且返回到主要价格均线之上。据了解，近一段时间纺织厂询价明显增多。USDA在今晚公布的美棉出口数据将验证市场需求是否保持活跃。

　　消息面，在截至2月26日的一周内，印度新棉上市量仅17万吨，虽然北部和南部的上市进度显著加快，但中部地区的上市进度却拖了后腿。截至目前，本年度印度新棉累计上市量同比减少4.5%。预计新棉上市进度的同比差距将进一步缩小，但美国农业部588万吨的产量预测仍显得过于乐观。

　　国际市场，2月28日，进口棉中国主港报价普遍小幅上涨0.50美分，美棉和印度棉上涨1美分。最近，在国际现货成交回暖的支撑下，国际棉价略有上涨，但棉商认为棉价下跌后市场的询价情况并未大幅增加，中国的采购也不够给力，后期的需求仍有待观察。预计近期外棉价格难有明显变化。

　　国内市场，28日，国内棉花现货价格出现小幅度回落。按计划，本周即将发布2012年度的棉花临时收储价格，这也是当前的热点话题，目前市场对政策存在一定分歧。一是认为下游纺织企业订单较弱，棉纱，坯布销售不畅，加上受资金束缚，目前纺织企业采购棉花压级、压价现象普遍，新政对后市利好有限；二是在收储政策支撑下，后市资源减少的看多情绪依然存在。本年度国内优质棉大量入储，国内市场高级棉稀缺，在进口配额有限情况下，可能会出现哄抢高级棉情况，引发棉价回落后再度上涨。

　　收储汇总，28日，中储棉计划收储2011年度棉花100000吨，实际成交13540吨，成交率13.5%。截至当日，本年度棉花临时收储交易累计成交2678350吨，其中内地成交1133070吨，新疆成交1545280吨。

　　现货报价，2月28日，美国C/A棉的报价为107.10（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价17728元/吨（滑准税）；澳棉报价为112.85，折人民币一般贸易港口提货价18633元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为110.85，折人民币一般贸易港口提货价18324吨；西非棉的报价为106.35，折人民币一般贸易港口提货价17605吨；印度棉的报价为98.60，折人民币一般贸易港口提货价16383吨。国家棉花价格A指数20840元/吨，下跌2元；B指数19657元，下跌4元。

　　行情分析，虽然周边商品市场气氛温暖，但棉花消费暗淡仍是制约价格上扬的关键因素，近一段时间纺织厂询价明显增多，后续订单开始有望对棉价形成支撑。另外高级棉紧缺或将成为推动棉价再度上涨的重要因素。美期棉90美分/磅附近获得支撑支撑反弹，压力93.54。郑棉09回调底部已经走成，多头思路对待。

　　操作建议，前多单继续持有，逢低继续买入。