摘要：

　　2012年2月郑棉主力围绕22000元/吨一线先上后下，3月5日受印度禁止棉花出口消息刺激，郑棉放量大涨，当日大涨与2月16日大阴线成明显的对称特征。2月皮棉价格总体是持续微涨态势，但至2月末3月初，转为微跌，而纱价则是以稳为主。截止3月5日，2011年度棉花临时收储累计成交273.18万吨，预计截止2012年3月31日，总收储量将达到300万吨左右。

　　中国2012/13年度的收储政策已发布，明确新年度棉花临时收储价为20400元/吨，上调幅度3%，数量同样没有限量，但和粮食收购价上调9%相比，国家还是偏向保粮为主，植棉面积缩减不可避免，但关键是减幅多少，还待继续跟踪。鉴于19800的明显支撑作用，20400的收储价对2012年度棉价同样将起到强支撑。

　　国家新收储政策公布之后，棉农实际种植面积和棉花进口配额数量的发放情况将成为后市供给环节关注焦点。印度突然禁止棉花出口，一定程度上缓解了国际低价棉对国内价格的拖累作用，但促涨的持续性不强，制约棉价上行的根本需求因素尚未起色。

　　2012年1月百家大型零售企业服装销售增速是在放缓，且人民币升值、用工成本上涨问题持续困扰纺织企业。宏观上，2012年中国GDP 增速调低至7.5%，国际上，希腊债务违约已成三大评级机构众矢之的，市场忧虑仍在。具体区间上，3月份CF209主要关注21450-22750区间，郑棉大趋势不再重演，操作上注意及时落袋为安为宜。