12月12日-12月16日，郑棉主力CF205合约周收盘价为20695元/吨，较上周收盘价(20555元/吨)涨140元/吨，涨幅0.68%；CF205的周成交量增5.86万手至47.02万手，周持仓量增3.07万手至21.45万手，周内成交持仓均增。12日-16日，ICE期棉主力2012年3月合约周收盘价为86.29美分/磅，较上周大跌4.14美分/磅。

　　国内现货缓回升  国际棉价大幅下降

　　12月12日-12月16日，328级棉周均价19060元/吨，较上周涨35元/吨；527级棉周均价16482元/吨，涨16元/吨；229级棉周均价20314元/吨，涨37元/吨。在本周内的当日行情趋势上，328、527、229级棉价在12日微跌之后，后连续四日微涨。

　　12日-16日，中国进口棉价格指数FCIndexM周均价为100.78美分/磅，折1%关税均价为16305元/吨，跌834元/吨，折滑准税周均价为16789元/吨，跌894元/吨。棉花(20715,-5.00,-0.02%)进口价格本周大幅下跌，和国内棉价价差进一步拉大，12日-16日FCIndexM折滑准税周均价较328棉周均价低2271元/吨，而上周二者的均价价差是1342元/吨。

　　相关原料：12日-16日，据中纤价格指数，棉短绒周均价为3840元/吨，较上周涨30元/吨；棉浆周均价8610元/吨，涨100元/吨；粘胶短纤15890/吨，涨170元/吨；涤纶短纤11272元/吨，涨212元/吨。本周内当日行情上，棉短绒、棉浆、粘短、涤短价格涨跌不一。

　　纱线价格：12日-16日，人棉纱周均价为19480元/吨，涨390元/吨；KC32S纯棉纱周均价25500元/吨，跌60元/吨；JC40S纯棉纱30750元/吨，跌20元/吨。纯棉纱线周均价虽继续回落，但是12日-16日当日，纯棉纱线价格一直呈现企稳特征。

　　棉花商业库存增工业库存略减  2012年棉花种植意向降9%

　　截止16日，2011年度棉花临时收储累计成交1616030吨，新疆累计成交1095800吨，内地累计成交520230吨，成交比例分别为67.81%、32.19%。

　　据对棉企的调研报告，截止2011年11月底，国内棉花商业库存总量为255万吨(包括外棉和进入流 通环节的棉花，不包括国储棉)，较上月底的127万吨增加128万吨。

　　工业库存方面，对规模总量为1236万锭的棉纺织企业的调研显示，以在库库存可用时间统计，30%减少棉花库存，43%增加棉花库存；棉花已进入纺织企业仓库的库存量为75.34万吨，较上月减少0.51万吨；可用时间为33.66天，较上月增加4.18天；纺织企业纱线库存20.96天，跟上月相比变化不大；坯布库存17.96天，较上月增加1.78天。

　　棉花种植方面，该网对全国十三个产棉区重点产棉县抽样调查显示，预计2012年全国主产棉区初步意向种植面积约为7216万亩，较该网2011年的7970万亩降幅9%。其中黄河流域降幅较大，山东、河北预计降幅在15%左右；长江流域降幅在8%-10%不等；新疆棉区降幅约为4%。 其原因主要在于，2011/12年度以来籽棉开秤价格低于棉农预期，棉花种植费时费工，粮食价格年年提高。棉花价格近几年波动频繁，不利于棉花种植面积的稳定。

　　财政部又宣布2012年1月1日起，我国对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整了滑准税计税公式。但2012年内，发改委具体能发放多少滑准税配额尚不得而知。非洲棉花四国与中国共同发布《在WTO框架下棉花领域合作联合新闻公报》，利于缓解国内粮棉争地的矛盾，但棉花从非洲进入国内，仍受配额管制。足见配额问题依然是行业关键瓶颈。

　　经济会议稳中求进  国际评级事件袭击不断

　　中央经济工作会议基调是稳中求进，第一任务是稳增长，2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　据汇丰银行数据，12月中国制造业PMI初值为49.0，仍处于50荣枯线下方，但较11月终值47.7有所回升

　　穆迪16日宣布把比利时的信用评级下调两级。另一评级机构惠誉16日将比利时、法国、塞浦路斯、爱尔兰、意大利、斯洛文尼亚和西班牙等7个欧元区国家评级置于负面观察名单，称欧洲找不到一项全面的债务危机解决方案。这意味着，法国可能在两年内失去AAA这一最高评级，而其余6个国家的信用评级可能在至多3个月内遭到下调。

　　同时，欧洲大多数银行状况已资不抵债，随着欧元区债务危机深化，2012年的形势会变得更加糟糕。

　　郑棉下周关注20500-20810区间

　　技术走势上，郑棉主力CF205合约先是犹豫回落，收多个十字星态，但周五16日，放量大涨，最高价达20810，周内20日均线终得支撑，创自9月27日以来的最高价，但16日最高价在12月7日-15日的1.382位附近回落。

　　综合来看，国内棉花现货价格缓慢回升，而纯棉纱价暂稳，国内收储累计已达162万吨，收储的支撑作用愈显；棉花商业库存增加，但工业库存略减；在棉农种植意向方面，2012年棉花种植意向降9%，但是国内纺织企业开工率不高，纱线、坯布产业链企业都是随用随买，且春节前或将提前放假，棉花的终端需求回升无力；同时，外棉价格大幅回落，对国内棉市有着很大拖累，且20800附近，棉企有卖保空间。国内宏观政策是稳中求进，第一任务是稳增长，国际评级事件依然是袭击不断，欧洲银行业情况堪忧。总体上，郑棉主力CF205合约下周或以震荡为主，20800附近难以再突破，周内并提防出现回调，关注20500-20810区间。