投资要点：2011年国内休闲服市场容量达6170亿元，是品牌服饰最大的子行业。目前经济增速放缓，但低端人群收入增速最快，为性价比高的休闲服市场注入持续活力。 

　　公司目前收入的80%来自三四线市场。三大优势使其终端盈利高于同行：低价--较可比产品低20%、多款--6000款媲美强势品牌、品牌--品牌宣传与终端运营强于可比对手。 

　　投资评级：合理估值区间为46.80-47.14元。维持"买入"评级。