隔夜外盘，市场缺少新消息刺激，ICE期货近远月合约涨跌互现，其中主力合约窄幅震荡，因市场期待今晚USDA美棉出口周报又会是一个利好消息，因此投资者调整仓位后推动5月合约小幅收涨。眼下市场供需格局没有发生根本性转变，ICE期货将继续延续弱势。

　　消息面，美国得州中部和东部地区以及三角洲部分地区预计将再次迎来一场大雨，遗憾的是“饥渴难耐”的得州中西部地区预计只有小阵雨出现，当地的干热天气还将继续。此次降雨有望改善得州中东部到三角洲地区的土壤湿度，但会使得州地区的棉花播种推迟。

　　国际市场，昨日进口棉中国主港报价大幅下跌，大部分品种跌幅均在1美分左右。从整体情况看，下游产品销售不佳导致纺织厂补库意愿并不强烈。此外，随着国家收储进入尾声，政策对棉价的支撑力度也在减弱。国棉和外棉之间的价差让纺织厂的注意力向进口棉配额转移，再加上每年的3、4月份是发放配额的高峰期，因此眼下市场对增发配额预期强烈，未来国家发放配额的时间和节奏将会对市场产生重要影响。

　　国内市场，21日，国内棉花现货价格微跌。进口棉大量到港，现货成交继续僵持，纺织企业皮棉采购谨慎。市场传言4月以后中国可能增发配额，国产棉销售压力增加，部分棉花进入郑棉市场注册成仓单交割，郑棉库存持续攀升，保值与套利卖盘压力不减，期价运行压力增大。

　　收储汇总，21日，中储棉计划收储2011年度棉花88200吨，实际成交14670吨，成交率16.6%。其中，内地计划收储55200吨，实际成交7470吨，成交率13.5%；新疆自治区计划收储33000吨，实际成交7200吨，成交率21.8%。截至昨日，本年度棉花临储交易累计成交2977960吨，其中内地成交1334880吨，新疆成交1643080吨。

　　现货报价，21日，美国C/A棉的报价为106.35（美分/磅），折人民币一般贸易港口提货价17582元/吨（按滑准税计算）；澳棉报价为109.35，折人民币一般贸易港口提货价18038元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为108.10，折人民币一般贸易港口提货价17851吨；西非棉的报价为102.60，折人民币一般贸易港口提货价16985吨。国家棉花价格A指数20776元/吨，下跌11元；B指数19599元，下跌9元。

　　行情分析，由于新年度市场消费缺乏推动价格上涨的动力，临时收储价是国内外价格的“稳定器”，支持棉价在2.2万元/吨左右的合理水平保持相对稳定。未来输入性通胀等宏观因素或提升棉价交投区间，但随着月底收储即将结束，纺织购销压力依然较大，相比其它农产品行业基本面弱势。近期ICE棉价持续回落至去年低点附近，郑棉高位震荡，美棉采购优势明显，内外盘均接近关键支撑位，关注21000附近能否企稳带来波段买入机会。

　　操作建议，新进多单谨慎持有，关注上方21500压力，支撑21000。

　　（刘毅）