随着进口配额的尘埃落定，大量前期滞留港口的棉花将开始清关，短期内外棉流入量将大幅增加，对国内棉花市场形成了冲击。

　　处在下跌过程中的棉花价格在上周突然开始加速，上周五，郑州商品交易所的棉花期货1209合约跌停收盘，仅一个交易日就下跌825元/吨，跌幅4%，当周下跌6.46%。新金融记者了解到，棉花价格快速大幅下跌与近期江苏、河南、山东、河北等地的一些纺织企业陆续接到相关部门下发滑准税进口配额的电话通知有关。国内棉花产业分析专家首创期货研发中心负责人董双伟表示，配额发放的通知对于前期进口了大量外棉但因配额问题迟迟未能报关的进口企业来说无异于久旱逢甘霖。此次滑准税配额总量为100万吨，基本可以使前期因未能报关而积压在保税区仓库里的棉花库存得到释放。

　　进口棉积压港口

　　根据国家棉花进口关税政策，进口棉配额包括1%关税配额和滑准税配额两部分。所谓滑准税是一种关税税率随进口商品价格由高到低而由低至高设置的计征关税的方法，可以使进口商品价格越高，其进口关税税率越低，进口商品的价格越低，其进口关税税率越高。其主要特点是可保持滑准税商品国内市场价格的相对稳定，尽可能减少国际市场价格波动的影响。

　　去年9月国家发改委公布了2012年我国棉花1%关税进口配额，数量为89.4万吨，这一进口配额数量自2004年以来一直维持不变。由于国家对1%关税内配额申请企业资质要求较高，因此对于绝大多数中小企业而言，棉花滑准税配额的发放情况对其更具实质性意义。根据往年惯例，滑准税配额的发放一般会视市场情况酌情增发。由于考虑到目前国内棉花价格低迷，棉农种植积极性不高，2012年滑准税配额迟迟未能发放。

　　而自去年下半年以来，国内棉花价格持续高于进口棉价格，最高时价差接近3000元/吨，这导致大量廉价外棉持续大量涌入中国。据统计，2011年9月-2012年4月，我国累计进口棉花375.10万吨，同比增加180.48万吨，增幅92.74%。但由于滑准税配额迟迟未能发放，配额不足的现象从今年2月份开始显现，由于拿不到进口配额，大量中小企业进口的棉花只能积压在港口，无法报关。

　　在国内最大的棉花进口港青岛港，了解到存在着明显的棉花积压现象。在青岛保税区，进口企业现在最头疼的事就是寻找棉花仓库，不少贸易商告诉新金融记者，往年只需要打个电话就能寻找到合适的仓库，可是今年仓库非常紧张，基本上所有的仓库都是满的，现在就是靠出1个柜子才能进1个。由于外棉大量积压，仓库紧张，进口棉的储存费用也是水涨船高。青岛一家物流企业主管龚先明给新金融记者的说法是：“现在的仓储费用，折下来1吨1天得1块多钱，1块2、1块4，去年的价是几毛钱，不到1块。” 由于进口棉不能及时报关，而保税区仓库又极其紧张，即使找到仓库，仓储费用又高，且在保税区仓库放置的这段时间，进口棉还要占用大量的资金，各方面的压力迫使不少棉花进口商主动要求外商将船期向后推迟1-2个月或按合同中的远月装船，使得3-4月份船期的棉花较前期明显减少，这一点从近期海关公布的进口数据也能发现，今年4月，我国进口棉花50.97万吨，较上月减少11.55万吨，减幅18.47%。由于进口配额的延迟发放，一定程度上限制了外棉的进口数量。

　　国内棉价受冲击

　　董双伟分析，此前国家迟迟未能发放滑准税配额，主要是出于保护上游棉农种植积极性的考虑。受去年棉花价格大幅下跌，棉花种植成本上升影响，2012年棉农种植积极性明显下降。而每年四五月份正值新棉播种关键时期，因此这一时期稳定棉价，防止棉花价格大幅下跌对于稳定棉农种植积极性意义重大。为了避免在棉花春播之前因外棉大量涌入而导致棉花价格大幅波动，所以国家选择在5月中旬新棉播种基本完成以后才发放配额。

　　此次发放的滑准税配额共计100万吨，其中，国企22万吨、其他企业78万吨。与此前的1%关税配额主要发放给大型企业不同，此次滑准税配额的发放一定程度上照顾了大量中小企业的棉花进口需求，以满足其对中高等级棉花的用棉需求。随着进口配额的尘埃落定，大量前期滞留港口的棉花开始清关，短期内外棉流入量将大幅增加，对国内棉花市场形成了冲击。

　　这一变化在上周的棉花期货市场上得到了反映，棉花期货价格出现持续大幅下挫，相继跌破去年年底低点及20000元/吨的价格关口，上周五更是以跌停报收。

　　国都期货棉花分析师刘春芳介绍，前期由于滑准税配额迟迟未能发放，一定程度上限制了外棉的大量涌入，使得前期国内棉花市场积累了不少下跌动能。而近期滑准税配额尘埃落定，刺激棉价大幅下挫，实际上也是对前期积累已久的下跌动能的一次集中释放。、

　　利空出尽 棉价或企稳

　　近期受中国大量采购外棉影响，目前进口棉到港价也在持续攀升。截至目前，从通关的SM级外棉的净重报价来看，国内外同级别皮棉的差价已缩小至500－800元/吨，较年初最高时的价差出现了明显回落。随着进口棉利润空间收窄，后期外棉进口量或难以维持前期大幅攀升格局，这意味着后期来自外棉方面的压力将逐步下降。

　　刘春芳还分析，目前国内棉花市场的供求格局也不支持棉花价格后期继续大幅下跌。2010/2011年度国内棉花产量750万吨，收储超过300万吨，目前市场上的棉花供给量大约为450万吨，而国内每年的需求大约在1000万吨以上，这意味着目前国内的棉花供求处于紧平衡状态，只是由于目前下游企业考虑到资金紧张以及消费不畅，大多采用随用随买策略，因此，这种紧张格局短期内还未显现出来，后期一旦下游企业加大采购量，国内棉花供给紧张的局面很快将会显现。

　　同时还了解到，从下一个年度棉花种植面积来看，产量下降几乎已成定局。目前新年度棉花种植面积尚未公布，国家棉花市场监测系统于3月上中旬在全国范围展开棉花种植面积意向调查结果显示，2012年全国植棉意向面积7218.5万亩，同比减少722.6万亩，降幅9.1%。下年度棉花种植面积下降、棉花产量降低，对中长期棉花价格走势形成支撑。