◆PTA现货◆

　　上周，PTA期货市场整体下跌，期价一度跌破8300大关，而现货市场则相对抗跌。目前，华东市场主流商谈报价维持在8600元/吨左右；外盘市场，台货主流商谈报价1135美元/吨，韩货主流报价1115美元/吨。本周一，受市场系统性下跌影响，PTA期价一度接近8200大关。后期伴随着下游消费逐渐进入淡季，PTA市场的弱势特征将进一步显现。不过，由于部分装置停车检修，市场供应压力将有所缓解，短期看，PTA现货价格较期货价格将继续偏强，期现价差仍将处于贴水状态。
　　
　　◆原油◆

　　美国能源署（EIA）最新公布的数据显示，截至2012年5月3日当周，美国原油商业库存增加365.2万桶，至3.795亿桶；汽油库存减少261.3万桶，至2.071亿桶；美国原油日总消费量增加5.9万桶，至1860.3万桶/日。由于宏观数据不佳，上周原油价格深幅调整。从数据上看，原油库存继续增加，而汽油库存继续减少，原油总体消费仍未好转，预计后市油价维持弱势振荡概率较大。
　　
　　◆上游PX◆
　　　　
　　上周，随着国际原油价格下跌，以及国内部分PTA装置停车检修，PX遭遇双重利空打击，周内大幅下跌。目前，PX（CFR台湾）跌至1494美元/吨，以此价格为计算成本，国内PTA生产成本在8495元/吨附近，PTA生产环节理论赢利为50元/吨左右。短期看，尽管国内PTA工厂成本压力有所缓解，但由于下游需求不佳，成本效应并不明显。预计随着PTA价格进一步走低，后市PX价格也将同步振荡下移。
　　
　　◆下游聚酯◆
　　　　
　　上周，由于上游原料价格大跌，江浙涤纶长丝市场弱势下行。随着下游纺织市场即将进入淡季，织造工厂、加弹企业采购明显谨慎。目前，市场主流产品POY150D/48F报价11250元/吨，DTY150D/48F报价12450元/吨，FDY150D/96F报价11250元/吨。库存方面，目前，POY库存指数在15天，FDY库存指数在18.5天，DTY库存指数在34天。此外，上周五棉花价格大跌，后市需关注棉花价格对涤纶消费的影响，尤其是混纺产品。总之，随着下游纺织逐步进入淡季，聚酯工厂去库存化压力仍然较大。
　　
　　◆MEG◆

　　上周，MEG市场整体窄幅振荡。尽管周内原油、乙烯价格下跌明显，但部分国外装置开始检修对MEG价格产生支撑，因此市场看空情绪与惜售情绪得以共存。目前，华东主流报价7550元/吨，外盘报价收于998美元/吨。短期看，MEG仍将继续振荡。
　　
　　◆操作建议 ◆
　　
　　尽管上周末央行宣布下调银行存款准备金0.5个百分点，但因4月国内宏观数据总体不佳，利好效应大打折扣，加之棉花价格大跌，预计PTA后市仍有下跌空间。