投资者习惯用投资品从上往下的思路投资，过于看好未来消费拉动经济给单个企业带来的机会，这会使得市场对企业的赢利预测偏高。

　　从我们企业调研所反馈的信息来看，5月份订单量有所改善，但内销方面，预计5月份终端销售数据相对平淡。未来 1~2 年时间内无论原料还是出口内销，复苏都是缓慢的，拐点不明显。相对而言，由于美国开始复苏，出口制造企业的复苏可能略早于内销。供过于求是复苏缓慢的主要原因，美国经济复苏，但大量订单流向东南亚和印度等，国内市场则由于成本高企导致的价格上涨抑制需求，而纺企，无论是制造还是内销企业由于前期过度扩张，更加剧了供过于求的程度。今年为行业转型期，原料企业、制造类企业和零售企业效益前低后略高、缓慢复苏。

　　市场预计2012年中国经济发展可能减速，而且目前统计数据、百货数据都显示消费增速有所减缓，纺织服装零售品牌近20年的发展史其实是近20年的大牛市，无论是资本市场还是实业都没有经验面对转型期的复杂局面，市场担心龙头企业能否维持高增长不是没有根据的，目前关于国内纺织服装消费增速的统计数据、百货行业数据与终端零售情况与上市公司业绩增长有背离，此背离是2012年压制国内品牌企业股价表现的主要因素，市场已经对这种背离做出了选择，即降低估值，当前国内纺织服装零售企业动态估值大多在15~20倍之间，估值继续下调空间不大，不过公司赢利有下调风险。

　　上半年低迷的业绩可能影响投资者信心，从投资者来看，国内A股投资者没有像中国香港和欧美投资者那样有机会切身体会品牌衰亡的过程和股价的暴跌（如运动服饰板块、思捷环球、中国动向等等），而且国内市场基本以投资品为主，投资者习惯用投资品从上往下的思路投资，过于看好未来消费拉动经济给单个企业带来的机会，这会使得市场对企业的赢利预测偏高。