沪深股市今天收盘微跌。两市指数总体表现偏弱，成交量再度出现萎缩。

　　截至收盘，上证综指报2227.31点，下跌0.08%，沪市成交523.7亿元；深证成指报9569.16点，下跌0.40%，深市成交629.8亿元。

　　盘面点评：

　　煤炭板块受原油价格上涨刺激反弹。露天煤业、国投新集和兰花科创涨幅超过3%，盘江股份、贤成矿业和大有能源等涨幅超过2%。

　　核电核能板块午后异动。沃尔核材涨停，江苏神通和中核科技涨幅超过6%，南风股份上涨4.03%。

　　铁路基建板块走势偏弱。太原重工下跌8.09%，晋亿实业下跌4.32%，晋西车轴下跌3.34%。

　　医药板块跌幅较大。华润双鹤下跌8.99%，武汉健民和三普药业跌幅超过6%，江中药业下跌5.69%。

　　因媒体报道三一重工大面积裁员，市场加重了对机械股中期业绩的担忧。柳工下跌6.06%，安徽合力下跌4.85%，厦工股份下跌4.22%，三一重工下跌4.10%。

　　综合评论：

　　在中期业绩主线的演绎中，防守的比重明显要大于进攻，这也是近期市场表现疲弱的原因。在今天的跌幅榜前列，有不少个股曾是市场上的耀眼明星，但随着经济下行趋势延续和中期业绩即将公布，市场担心这些周期性品种的业绩会低于市场预期。

　　机械板块就是一个典型。该板块已经连续两个交易日大幅下挫，作为严重依赖于房地产投资的周期性行业，在房地产投资回暖缓慢的情况下，微弱的乐观预期提升往往敌不过步步紧逼的业绩压力。地产股表现相对较好，或许是因为它是早周期品种，乐观预期和逐步好转的现实能够起到更明显的效果，但机械板块并没有这样的好运。

　　在行业低迷的情况下，公司进行人员结构调整是很正常的现象，但市场的神经过敏会扩大随之而来的担忧效应。今天媒体报道机械龙头三一重工裁员近30%，这造成了近两个交易日机械板块的群体下跌。正在裁员的上市公司业绩难有起色，而且还说明公司正处于困境中期，更何况， 30%的裁员比例，看上去真的很高。

　　在经济增速仍未触底前，上市公司中期业绩低于预期的概率和数量基本会远远超过高于预期的上市公司，这是市场近期面临的系统性风险。6月份的经济数据，也很可能无法为市场提供经济是否已经见底的判断。资金面放松和降准预期提升是抵抗中期业绩压力的主要力量。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）