隔夜外盘，USDA供需报告利好刺激ICE棉花期货盘中突破72美分，不过多头在尾盘阶段获利回吐，主力12月合约涨幅缩减到30点。虽然库存压力有所缓解，但供需基本面依然宽松，棉价暂不具备上涨条件，近期还将维持弱势局面。

　　消息面，USDA公布全球棉花产销存最新预测，主要内容如下：全球期初库存和产量的双双下调使得下年度期末库存较上月预测减少3%。其中产量下调32.2万吨，印度、巴基斯坦以及其他国家产量均有所下降，印度更是因种植面积不及预期以及单产下降导致棉花减产21.8万吨；消费量基本不变。

　　国际市场，7月11日，进口棉中国主港报价保持稳定。目前，市场深陷供应压力大以及需求减弱的困境，由于内外棉价差过高，纺织厂手中配额数量又严重不足，采购国棉将加大生产成本，从而削弱产品在国际市场的竞争力，并可能导致订单流失以及产业向海外转移。除此之外，纺织厂毁约呈上升之势，从整体来说，外棉市场还难以找到突破口来打破眼下的困局。

　　国内市场，11日，国内棉花现货价格继续小幅收涨。据国家棉花市场监测系统监测，近日内地部分省份高等级棉花报价出现止跌回涨特点，但成交数还未有效跟进。从海关总署公布的6月份数据看，当月我国进口棉花47.6万吨，环比略有下降，但仍保持在较高水平，相对国内月均用棉不足70万吨的水平来说，外棉继续保持着国内纺棉主力的地位，低价外棉对国内市场的压力仍在。

　　现货报价，7月11日，美国C/A棉的报价为89.60（美分/磅），折人民币一般贸易港口提货价15051元/吨（按滑准税计算）；澳棉报价为92.35，折人民币一般贸易港口提货价15492元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为90.80，折人民币一般贸易港口提货价15249元/吨；西非棉的报价为85.35，折人民币一般贸易港口提货价14387元/吨。国家棉花价格A指数19390元/吨，上涨2元；B指数18461元，上涨3元。

　　行情分析，隔夜USDA公布的供需报告利好期价，但本轮美元的强势给美棉期价走势的打压作用依然明显，同时行业弱势格局没有改变，实盘压力较重依然是制约期价高度的关键因素，但下年度的收储预期以及供需结构较本年度有所好转将对远月合约形成提振。

　　操作上，郑棉多单谨慎持有，关注下方支撑19300，若期价上冲19600，可适量减仓，滚动操作。