隔夜外盘，周三（7月4日）是美国独立日，ICE糖市放假一天，周四（7月5日）恢复交易。

　　消息面，当前新疆棉长势良好，虽然始播期较往年有所推迟，但播中期集中，气候条件适宜，机耕力量强，播种进度明显快于上年，棉花出苗整齐，苗情较好。根据6月上旬调查，南疆棉花普遍在“6叶1心”，较历年平均值少一片真叶，生育期推后5-7天；北疆棉花当前普遍在“5叶1心”，5月中旬现蕾，整体长势好于上年。

　　国际市场，7月4日，尽管ICE期货连收四阳，但进口棉中国主港报价依然涨跌不一，除美棉、澳棉和印度棉小幅上涨之外，其他品种均小幅下跌。据了解，面对港口堆积的保税棉，进口棉贸易商急需回笼现金，四处寻觅配额促成销售。有传闻称，年度末期国家难以再追发新配额，这让为数不多的配额显得更加紧俏。

　　国内市场，4日，国内棉花现货价格微涨，随着本棉花年度逐步进入尾声，纺织行业也即将进入季节性旺季，在需求带动和国家政策保护下，棉价出现阶段性回暖的可能性日益增大，但考虑到下游消费需求改善程度、国家调控力度等多方面因素，价格上行空间不大。

　　现货报价，7月4日，美国C/A棉的报价为91.40（美分/磅），折人民币一般贸易港口提货价15334元/吨（按滑准税计算）；澳棉报价为94.15，折人民币一般贸易港口提货价15775元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为92.70，折人民币一般贸易港口提货价15550元/吨；印度棉的报价为84.60，折人民币一般贸易港口提货价14262元/吨。国家棉花价格A指数19380元/吨；B指数18446元，上涨2元。

　　行情分析，棉花碍于整体消费能力不佳，上攻力度有限，后期受周边氛围影响被动跟涨的可能性较大。美棉期价继续小幅上涨，但仍未摆脱底部区间，由于实盘压力大，因此郑棉远月合约盘子稍轻，09、01合约压力区间5月24日形成的缺口，05合约压力19700，下方支撑19000。

　　操作上，01依托19200买入，下破离场。