隔夜外盘，6月26日，尽管CRB指数出现反弹，但ICE棉花期货在投机卖盘的打压下继续下跌，但没有跌破近期65-75美分的振荡区域。市场交投较为清淡，投资者在等待美棉出口报告以及实播面积报告，目前宽松的基本面难以让棉价得到更多的上涨动力，近期将继续以振荡走势为主。

　　消息面，今年5月泰国进口棉花3.43万吨，同比增长25.1%，创14个月来的最高水平，主要原因是棉价下跌和南半球棉花的进口量增多。当月，该国对澳棉和巴西棉的进口量猛增，而对美棉的进口量同比则减少近三分之一。尽管如此，本年度前10个月泰国累计进口的棉花数量同比仍减少30.8%，对美棉进口量的减少完全抵消了其他品种进口量的增长。

　　国际市场，26日，进口棉中国主港报价普遍上涨，其中美棉和印度棉上涨1美分，西非棉上涨0.5美分。从现货市场情况看，外棉前日大幅下跌后有效刺激了纺织厂采购，但数量有限，一方面是纺织厂手中配额不足，另一方面是欧美经济氛围欠佳令纺织品订单流失，纺织厂补库意愿不强。整体来说，外棉价格仍有一定的上涨压力。

　　国内市场，26日，国内棉花现货价格维持振荡向下的趋势，现货市场成交维持冷清。近日，华北大部分地区普降小到中雨，部分地区的棉花旱晴得到缓解，全国棉花长势整体正常。

　　现货报价，6月26日，美国C/A棉的报价为88.85（美分/磅），折人民币一般贸易港口提货价14873元/吨（按滑准税计算）；澳棉报价为91.60，折人民币一般贸易港口提货价15313元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为92.40，折人民币一般贸易港口提货价15430元/吨；印度棉的报价为83.10，折人民币一般贸易港口提货价13963元/吨。国家棉花价格A指数19421元/吨，下跌3元；B指数18477元，下跌2元。

　　行情分析，由于进口配额严重不足，业内不断呼吁增发滑准税进口配额，吸引部分国际棉商对郑棉走势预期非常不乐观。1、宏观不确定性仍存；2、7、8月份供需因素将凸显；3、增发进口配额则进口施压。实盘压力不容小觑。隔夜美棉探底走势不变，郑棉短线反弹走势支撑19085，19500附近趋势压力。

　　操作上，短线反弹行情区间19085-缺口滚动操作，趋势判断要看19500附近。