经历近几年大起大落的棉花行情，棉商的信心逐渐被打磨，面对供大于求的市场，诚惶诚恐的棉花市场稍有风吹草动就会受到强烈的反应。最近棉花又由于抛储谣言导致电子盘波澜再现，两日内涨跌起伏不一，着实给众多棉商玩了一回心跳。 
       
　　由于中储棉近日多次开会，导致了棉产业链对于政策的高度关注。其中不乏夹杂着炒作因素的市场18日传闻将抛储30万吨，并搭配发放进口配额，引发棉花期货市场和电子盘市场大幅下跌。随后，在中储棉相关负责人否认抛储传闻，并证实2012年度国家将继续敞开收储后，今日出现大幅上扬，在回落低点后又窜上高位，棉花现货也受到剧烈影响，金融属性暴露无遗。

　　具体从下面郑棉1301合约30分钟K线图可以清晰的看到，18日合约CF1301还处于19500元以上，至18日连续下挫至19100元，至午后受到利好消息持续上扬，至今天冲高至前期19500元水平。 
   
　　分析原因，笔者认为棉花市场受到如此大的震荡，其中不乏受到投机商的肆意炒作，但是我们也看到了如今承载棉花价格的重点——新年度收储政策的进程。当前，目前最具代表性的国内328级皮棉价格在18255元/吨。与新年度国家棉花收储价20400元价差在2000元以上。而国内外棉花存在较大的价差，从上周的数据显示，与国内同等级棉花价差高达4500元/吨左右。自二季度以来，国家发放的进口棉配额基本殆尽，在配额发放不足的情况下，2011/2012年度截至6月份，我国已经进口棉花数量达到470万包，占全球贸易量超过50%。棉花进口量维持高位，国内棉花需求惨淡，国家在未来实施的收抛储的政策成为棉价上行的驱动力，无疑对未来走势产生较大影响。 
       
　　另外看下游市场的反应，几日以来，纱线行情并没有因为棉价大起大落而有所动作，目前纱厂订单仍在前期水平，对棉纱的需求仍显不足。其下游坯布市场也依旧疲软，虽市场询价略有增多，但整体销势一般，坯布价格稳中偏弱，多以优惠让利出货为主导，小单成交较普遍，多为刚需补货为主。对市场整体提升依然缺乏信心的支撑。然而通过咨询，不少棉产业链人士对后市判断依然分歧较大。看多者认为有棉花收储价的存在，棉价已经在底部而且又逐步上扬的走势，通过上游原料价格的带动，纱线价格也随之拉涨，所以说现在棉纱的价格已经企稳；而另一部分看跌的则认为下游需求持续无好转，订单量更是可怜，加上资金压力已经在高位，倘若后期配额发放，内外棉价差将继续使得棉价下挫，针对诸多不利因素，部分纱企选择依旧继续观望。 
       
　　国内外经济扑朔迷离，政策也风云多变，国家20400元/吨的棉花收购价，对整个棉产业链影响深远，也有内业人士担忧，若新年度棉花收储继续敞开收购，20400元/吨托起的中国棉市恐将再次成为全球棉花的倾销地，若下游消费情况仍未现好转，中国的棉花库存将继续高涨。针对高库存、高成本带来的压力，中国正处在全球竞争不利的地位。在跟风炒作潮兴起的今天，棉花的金融属性愈发明显，如何把握这个度，还需要棉产业链的同志们审时度势，对于谣言分得清，看得明。