古往今来，棉花广泛的被应用于人们的衣着上，作为农民作物的商品属性，他所呈现的价格反应了农民种植的成本，但棉花作为生产成衣的原料，它又影响了纺织品的价格。可以说，棉花贯穿于纺织产业链中，其价格的影响甚至波及到了整个纺织业。目前，棉价在风雨中摇曳价格不断探底，人们都在等待下半年是否可以雨后见彩虹。因此本文就现阶段可能影响后期棉花价格的主观影响因素作一简单分析，以了解下半年棉价走势。

　　合理的内外棉价差是维稳关键

　　较多年内外棉价差的走势来看，价差处于500元左右，棉价才能在合理的状态良好的发展。但目前内外棉价差一直在4000元以上，大大的超过了国内棉花所能承载的差价。导致了现今国内棉花在成本价之下依然弱势下滑。但就笔者看来，未来内外棉价差将逐渐趋于缩小，但有两种趋势，可能国内棉价继续下跌，外棉价则平缓，那样呈现的趋势将使得国内棉价的底部继续下探，但就目前来看，在国家宏观调控的影响下，这种趋势的可能性不是很大，另一趋势是外棉跌，内棉涨的情况，这一定程度上取决于国家政策的宏观调控了。有消息显示，国家表态不增发外棉配额的基础上对美棉进行买入，另外由于当前港口印度棉、美棉质量稍差，不发放配额使得外棉对中国棉花的冲击力将有所下降，国家正以推高外棉价的方式引导内外棉价差趋于合理。

　　国家收储政策的影响

　　今年4月至8月是国家收储交替的真空阶段，棉花失去了国储政策的支撑；伴随着进口棉配额的发放，低价棉通关涌入国内市场，配额棉花直接进入到了纺织企业，一定程度上降低了纺企的用棉成本。引发国内棉价暴跌，国内棉价急转直下，由此可见，国家收储价格的重要性。马上要到来的9月是国家新年度收储政策实行的日子，如果国家按20400元/吨国储价的执行，必定推升国内新棉价格，并且较当前棉价相比，国储价格相对过高。新棉上市采购可能占用较大资金，集中采购也增加了库存压力。在当前国内外棉价处于筑底震荡格局。收储政策的到来对于棉价维稳起到了关键的重要。

　　棉花受其金融属性影响加深

　　在金融衍生品市场快速发展的今天,商品特别是国际大宗商品的金融属性越发明显。商品的金融属性正在发挥主导作用，棉花也不例外。6月底以来，受外围经济持续利好的情况下，全球金融市场随即作出强烈反应，作为大宗商品走势标杆的国际原油,在多日前连日暴涨的带动下，使得大宗商品价格也逐渐走强，带动了棉价的止跌企稳。这其中就反应了棉花金融属性的影响在不断增强。另外棉花作为商品和原料,本身兼具易囤积、易保值的特征，近年来，随着期货市场的不断发展，棉花更具流动性，另外受经济形势和种植面积等因素刺激，使得棉花的金融属性影响加深，对现货的价格起到了举足轻重的作用。在金融属性日益加深的今天，投机炒作的因素使得棉花现货价格容易出现波动。

　　终端需求无明显改善

　　据中国棉花协会监测，截至5月底，全国商品棉周转库存总量约为136万吨，较上年同期增长近25%。由于棉花进口受配额限制，棉纱进口量大 幅度增加，棉花需求量被压缩。化纤对棉花替代比例居高不下。从而导致纺织企业停产半停产企业众多，棉花需求仍然很弱。加之新年度棉花产量有所减少， 2011/12年度和2012/13年度全球棉花库存大幅增加。再看港口保税库进口棉囤积量，目前港口的仓库由于配额的限制堆满了进口棉，库容已经非常紧张，后期消化这些库存也成为棉价持续低迷的隐患。再加上国家大量的储备，库存非常充足。又由于棉纱消费处于传统淡季，棉花消费量较上一年同期同比下降。这一系列的因素导致了上游供大于求，下游市场需求的持续乏力。

　　综上所述，未来的棉价走势最关键的是取决于需求的回暖，但合理的内外棉差价和收储政策也是主导未来棉花市场行情走势的关键力量。未来欧债危机的动荡、美国经济的恢复，国内经济保增长的措施的效应会逐步体现。笔者认为，未来3个月内内棉价可能有反弹的可能，但整个趋势呈宽幅震荡的可能性比较大。