一纸监管令，揭开了央企上市公司航天通信（600677.SH）不为人知的一面。

　　12月10日，航天通信收到浙江证监局《行政监管措施决定书》，被指其2011年新收购的控股子公司张家港新乐毛纺制造有限公司（下称新乐毛纺）财务基础薄弱，与部分客户的业务及资金往来频繁、账实不符，存货及固定资产管理存在重大缺陷。

　　这份监管文件还显示，所谓的“部分客户”便是山东如意（002193.SZ）及关联企业。

　　早在今年10月，山东如意便自曝被山东证监局介入调查并要求整改的监管令，其中就提及了与新乐毛纺之间存在会计核算方面的问题，但却只字未提新乐毛纺的控股股东航天通信。

　　而如今监管升级下，航天通信被迫浮出水面，山东如意的整改方案亦于12月5日出炉，但这两大国有巨头间的资本迷局也随之被揭开一角。

　　对此，12月11日，航天通信董秘徐宏伟表示，“我们尽快解决，我们按照监管局的要求会解决这个事情。”

　　多方疑症

　　10月19日，山东如意被监管机构指出，与其主要供货方裕龙集团、青岛东雍国际物流有限公司（下称青岛东雍）、新乐毛纺等之间往来账目记录混乱，导致部分往来账目期末余额无法核实。

　　其中2011年“对新乐毛纺的预付账款余额为4497.27万元，公司对对方来函确认的金额为871.16万元。公司年报披露向新乐毛纺采购货物8587.43万元，但新乐毛纺账面对公司的销售金额为7948.77万元”。

　　双方账目期末余额现“乌龙”的情况，此番亦被浙江证监局提及。

　　山东如意于12月5日发布整改方案，但称与新乐毛纺相关核查工作正在进行；双方公告均预计12月底前确认结果。

　　更加值得关注的是，2011年末，航天通信对山东如意科技集团有限公司（下称如意集团，持山东如意第一大股东如意毛纺集团24.46%股份）及其全资子公司应收账款达1.43亿元，主要系2011年末补充确认对如意集团1263.91吨毛条销售业务所致。

　　对航天通信披露的应收账款，山东如意董秘苏晓解释称，“没有这么多。我们正在核实，最终以核查结果为准。”

　　事实上，山东如意、裕龙集团、青岛东雍以及新乐毛纺等之间的复杂纠葛由来已久。苏晓也坦言，“我们与供应商之间、供应商与供应商之间有着长期的业务往来，财务方面问题没有引起足够的重视。”

　　记者调查发现，2010年1-10月，新乐毛纺来自如意集团的应收账款为792.28万元，占比24.1%；而2011年航天通信对如意集团的应收账款达1.17亿元，占比14.84%。

　　新乐毛纺与另外两方亦有巨额资金来往。2010年1-10月，新乐毛纺1年内的应付账款达3.27亿元，其中来自青岛东雍和裕龙集团分别达2.72亿元和3086.72万元，合计占比达92.79%。

　　谁是原罪？

　　让市场关心的是，皆为大型国企，缘何会因会计核算问题被两地监管部门同时调查？新乐毛纺或难逃主要干系。

　　航天通信公告称，新乐毛纺去年末账面原值1598万元的二手洗毛线及梳条设备，系从张家港保税区勤德贸易有限公司购入。经查，该设备与山东如意经营租赁给勤德贸易的二手设备属同一批次，于 2010年从山东如意拆卸运抵。

　　而山东如意整改方案则对此避而不谈，“公司及时与勤德公司进行沟通，掌握设备的使用状态，截止到目前，该设备运行使用正常。”

　　苏晓告诉记者，“每年我们都会对经营租赁的设备进行盘查，勤德是否转卖，我们不知情。我们也是浙江证监局通知才知道。”

　　据悉，这批设备账面净值3536.05万元，承包给勤德贸易经营5年，年租金450万元。

　　值得一提的是，山东如意公告显示，勤德贸易向山东如意蹊跷地申请购买该批设备。

　　上海一位投行人士表示，“目前勤德贸易对设备没有处置权，不能转卖，下家买了也没有产权。下家只有通过德勤贸易渠道购买设备，才能弥补产权不清的瑕疵。”

　　重重迷雾背后，航天通信、山东如意到底隐匿着怎样的资本游戏，新乐毛纺又扮演着何种角色？本报记者将持续关注。