如投行Brown Brothers Harriman（BBH）上周预计，本周央行会议的预期和美国就业数据成为主要货币技术面前景的阴影，美元下行压力加大。
日本央行更加激进宽松，
欧洲央行暗示可能降息，美国3月
非农就业仅增长8.8万人，加拿大3月失业率由7%升至7.2%，美元与加元双双下挫，最突出的还是美元指数4月4日跌落此前的去年8月以来新高。
美元4日抛售足以使美元指数5日均线自今年2月第一周以来首次跌破20日均线。目前突破位在81.70-82.00，这意味着可能跌至80.70附近的下行调整已经初步开始。
美元指数严重倾向欧元，所以技术面来看，欧元有操作性。
塞浦路斯形势此前使欧元对美元5日与20日移动均线跌落200日均线。
BBH预计，下周初可能重回200日均线上方（1.2895美元一线），并可能今年2月中以来首次交叉。
欧元对美元下个上行目标将接近1.3115。今年常见的现象是周一欧元的表现都与上周五截然相反，但BBH认为，欧元对美元1.29会是支撑位，周一欧元可能还会保持上行基调。
美德2年期利差继续追踪欧元对美元汇率走势。3月底利差接近27基点达到顶峰，利差收窄至21基点以下，达到今年3月中以来最低水平。
日本央行周四宣布激进宽松措施后，美元对日元随即上升，但并没有响应美日国债利差扩大的趋势。
日本国债周五价格反转，收益率上升，美国就业数据则打压了美国国债收益率上行。美日国债利差本周收窄，接近115基点，为今年2月初以来最低。
如果日本政府没有进行结构改革，BBH怀疑仅凭日本央行之力能否改变日本的投资及消费。不过，技术指标显示，日元还可能下跌。
MACD与动量指标都发出警告，美元对日元可能进一步上行。
此外，还有一些资金投入日元是为了购买新兴市场货币，如墨西哥比索、巴西里亚尔、土耳其里拉和俄罗斯卢布。
日本财务省每周投资资金流报告显示，新增资本流并非来自日本投资者，因为他们过去三周还是国外债券的净卖家。今年以来，日本投资者只有三周购买国外债券。
英镑对美元见底的形态极大受挫。英镑已经得到上涨动力，突破1.5260美元的阻力区。
技术指标显示，英镑还有进一步上涨的空间。BBH认为，现在的初步阻力位接近1.5425美元。
如果英镑跌入1.5200-30区，英镑的操作前景就会恶化。
澳元多仓规模很大，可澳元令多头失望。虽然经济数据有利，澳大利央行也显然没有急于再次降息，但澳元上涨仍然吃力。
澳元突破了日线图双顶形态的1.0380-1.0400这一颈线。衡量目标接近1.0280-1.0300，这与3月初使澳元接近1.01的回调一致。
令人讽刺的是，欧元的回升和日元的抛售加大了澳元上行压力。
一方面，许多投机者做多澳元，做空欧元。两种货币的关联性已经打破，去年初关联度超过0.8，现在不足0.2，接近十年来最低水平。
另一方面，很多人预计日元会大跌。BBH与投资者交流发现，越来越多的投资者愿意将澳元视为亚洲货币的替身。大部分亚洲货币某种程度上受到管控，有诸多限制。
澳大利亚经济通过最大的贸易伙伴中国与亚洲联系一体。当然，澳元并不是完美的替身，有自身特性和敏感性，但它是流动的，可以买到。
关于CFTC公布的近期外汇期货市场持仓，BBH注意到以下四点：
1、截至4月2日一周的仓位调整主要有四方面：欧元空头增加、日元空头平仓、英镑风险减少和墨西哥比索买盘增加。
2、日本央行本周会议以前，投机者在削减日元空仓。今年3月中，日元空仓增至接近14.5万手的巅峰，过去两个CFTC报告期减少2万手。
日本央行宣布双料宽松后，部分日元抛售意味着可能一些空头会重新建仓，他们在直接增加空仓或者对冲。
3、继日元之后，欧元也出现了自身最大规模的空仓，其空仓总规模几乎与日元相当。但下个CFTC报告期欧元空仓可能减少，日元空仓可能继续增加。
4、墨西哥比索多仓总规模超过欧元、日元、英镑、瑞士法郎与加元之和。虽然墨西哥比索多仓众多，但BBH认为，做空日元的套利交易可能阻止墨西哥比索的下行调整。
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