郑棉整体低开后维持震荡。主力1月合约，开盘19700元/吨，收盘19655元/吨，降110元/吨，跌0.56%，成交持仓均缩量，远月5月合约开盘18675元/吨，收于18665元/吨，跌50元/吨，降0.27%，成交增量持仓缩量。郑棉持仓缩至103754手，总成交量较前一交易日降至44096手。主力持仓席位排名中，主力多头席位总计增仓374手，主力空头席位总计减仓517手，其中，格林空头增仓1335手。

　　外盘方面，9月4日，ICE主力12月期棉合约收涨0.04美分，或0.05%，报每磅82.75美分。成交清淡，全球股市攀升带来的提振被谷物市场走低造成的拖累所抵消。交易商称，棉纺厂买盘有限扶助期棉价格小涨，不过由于买家等待北半球收割的大规模展开，市场交投清淡。截止9月3日，登记库存为16771包，减少1387包。

　　现货方面，中国棉花价格指数328级为19149吨，降1元/吨。今日棉花库存仓单数量为274张，增4张，其中有效预报为55张。外棉到港报价持稳，美棉C/A SM A-A/8”报95.35美分/磅，滑准税下完税价为15690元/吨，与国内棉价降至3459元/吨。印度SM 1-1/8”升4点，报88.96美分/磅，滑准税下完税价为14983元/吨。9月4日，粘短、C32S棉纱价格均与前日持平，涤短价格较前日降低5元/吨。

　　消息面，据彭博社9月4日消息，国际棉花咨询委员会(International Cotton Advisory Committee)周三在一份报告中称，2013-2014年度全球棉花库存料为1,922万吨，上个月预估为1,981万吨。去年库存为1,740万吨。美国头号种植区--德克萨斯州的大部分地区将在未来10日保持干燥，在此之后或有少量降雨可能。在近期潮湿天气损及单产后，干燥气候将对作物生长有益。

　　操作建议：进入九月，收储正式展开，但下游需求不足，库存巨大，对棉价形成压制，郑棉延续近强远弱格局，整体维持弱势震荡，中长期空头思路不变，特别是远期合约，在市场化政策指引下，向国际棉价靠拢的可能性极大。操作上，买近卖远套利，或主力19900压力一线区间操作。