沪深股市今天反弹。两市指数早盘低开后振荡反弹，午后升势得到进一步巩固。

　　截至收盘，上证综指报2160.46点，上涨1.5%，沪市成交952.3亿元；深证成指报8553.37点，上涨1.8%，深市成交996.7亿元。

　　盘面综述：

　　油气股继续领涨。辽通化工、茂化实华、神开股份、海默科技和天利高新涨停。

　　电力板块全天走强。明星电力和豫能控股涨停，国投电力上涨9.7%，漳泽电力上涨9%，湖北能源和京能电力涨幅超过6%。

　　铁路基建板块涨幅较大。永贵电器涨停，特锐德上涨9.2%，中国南车和中国北车上涨超过8%。

　　航天军工午后活跃。抚顺特钢和航天通信涨停，贵航股份和中原特钢涨幅大于7%，航天科技上涨6.6%。

　　天津板块暴涨。津滨发展、津劝业、天津海运和天津港等涨停。

　　综合分析：

　　沪深股市今天反弹，表面上看起来是技术性的超跌反弹，但本质是市场热点切换的进一步确定。先期调整和大幅下跌的成长股在反弹中表现一般，涨幅居前的板块多是改革题材。

　　这种热点结构性的变化，在一概而论的指数表现面前，显得尤为重要。除了指向具有赚钱效应的品种外，热点切换意味着指数上涨动力的切换，不宜以超跌反弹来看待此次指数的回升，量能不济或暂时制约指数反弹高度，但反弹持续性也许能摆脱技术因素羁绊，而更取决于改革预期的兑现与否和相关概念板块的涨跌态势。

　　今年以来，所有赚钱机会都是结构性行情，对投资股票现货的投资者而言，把握市场结构变化比判断指数涨跌更实在，持仓结构的优化免去系统性风险可行性更大。在热点又一次切换的今天，再度重视这一点仍然不晚。

　　现在落后的改革品种的深入挖掘还在延续。在三中全会召开前，改革主题炒作应没有太大问题，风险将出现在会议的改革内容逐步透露后，各子板块很可能出现走势分化。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）