1.中国海关总署公布，2013年11月中国进出口总值3706.09亿美元，环比增长9.1%，同比增长9.3%。2013年11月出口2022.05亿美元，环比增长9.1%，同比增长12.7%。2013年11月进口1684.04亿美元，环比增长9.1%，同比增长5.3%。11月份贸易顺差338.01亿美元。

　　点评：11月份出口增速超预期，进口增速低于预期。出口增速较高主要是因为去年的低基数和今年圣诞季订单稳定，但超预期意味着外需仍有不错的表现。进口增速低于预期反映内需回落，这与市场预期方向一致。贸易顺差因内外需差异表现进一步扩大，单月338.01亿美元的顺差额有助于改善宏观流动性。

　　2.中国财政部、人力资源社会保障部和国家税务总局日前联合宣布，从明年1月1日起，中国实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。其中对单位和个人不超过规定标准的企业年金或职业年金缴费，准予在个人所得税前扣除；对个人从企业年金或职业年金基金取得的投资收益免征个人所得税；对个人实际领取的企业年金或职业年金按规定征收个人所得税。

　　点评：年金递延税政策旨在加快完善社会保障体系，建设多层次的养老体系。税收优惠和投资收益免个人所得税有望提高年金缴纳的积极性。对资本市场而言，年金规模的培育增长和相应税收减免，是为未来年金投资打下一个基础，可视作是中国版401K的起步。

　　3.中国央行公告，为规范同业存单业务，拓展银行业存款类金融机构的融资渠道，促进货币市场发展，中国人民银行制定了《同业存单管理暂行办法》，现予公布，自2013年12月9日起施行。

　　点评：上周市场对银行同业存单业务的推出已有预期，这是利率市场化的重要一步，中国金融当局推进的速度也相当的快。同业存单的推出理论上对银行影响偏中性，但从上周3月和6月SHIBOR异动观察，短期可能抬高银行资金成本，因同业存单的定价要参考SHIBOR，3个月是核心品种。

　　4.中国证监会新闻发言人邓舸6日在例行发布会上表示，证监会下一步将严格执行现行退市制度，实现市场运行效益最大化，推动存在可能与需要的公司在规则框架内主动退市，建立交易所市场与场外市场对接机制，疏通退市公司转板交易、重新上市的渠道。退市规则在制定过程中，将会从加强退市信息披露，强化退市风险、设置退市整理期、做好退市制度安排、符合条件可申请重新上市等四个方面来保护投资者。

　　点评：中国证券监管层现在工作效率远高于以往，政策推出往往超预期，退市制度目前正在制定中，应在不久后就会推出。加上之前关于借壳上市的难度增加，退市制度的推出将给垃圾股带来较大压力，未来缺乏业绩支撑又没有大集团支持的个股需要注意风险。

　　5. 阳光电源公告，12月6日，公司与江苏苏美达新能源发展有限公司(简称“苏美达新能源”)就共同从事苏、皖地区太阳能光伏发电项目的开发、建设、运营与管理等相关事宜签署了《战略合作协议》。2014-2016年，双方将在苏皖两地合作开发建设300MW光伏电站项目，重点是分布式发电项目。公司还公告，公司及控股子公司2013年度已累计获得政府各类补助资金5407.03万元，前述补助款项现已陆续到账，会对公司今年利润产生一定影响。

　　点评：光伏电站项目现在盈利稳定，阳光电源加速布局能尽最大能力获得扩张优势。公司基本面向好，现在主要的问题是估值较高，公司连发两个利好公告，但在风格转换和估值压力释放时难转趋势，等阳光电源估值回落后，或重新获得资金青睐。

　　6.美国股市上周五大幅上涨。道琼斯工业平均指数上涨198.69点，涨幅1.26%，至16020.20点；纳斯达综合指数上涨29.36点，涨幅为0.73%，至4062.52点；标准普尔500指数上涨20.06点，涨幅为1.12%，至1805.09点。

　　点评：上周五美股大涨的催化剂是非农就业好于预期，同时道指跌至30日均线也存在反弹动力，基本面和技术面因素两相结合推动美股积极反弹。

　　综合评论：

　　中国股市维持缓慢的振荡升势，风格分化已然十分明显，小盘股和垃圾股未来吸引力将不及蓝筹。11月份宏观数据公布在即，市场关注点将转移至此，这短期也有助于加强市场对基本面的关注，有估值优势和业绩支撑的二线蓝筹或脱颍而出。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）