中国股市今天反弹。两市指数早盘低开后振荡盘升，午后涨势进一步确立。创业板指表现最差但仍勉强红盘报收。

　　截至收盘，上证综指报2222.67点，上涨0.7%，沪市成交1008亿元；深证成指报8492.52点，上涨1.4%，深市成交1138亿元。

　　盘面综述：

　　宽带板块涨势积极。大唐电信涨停，亨通光电上涨9.3%，日海通讯和奥维通信涨幅大于6%。

　　家电板块强劲。奥马电器、合肥三洋和厦华电子涨停，海信科龙上涨9.3%，华西股份上涨7.5%。

　　核电板块表现突出。沃尔核材涨停，东方电气上涨8.9%，烟台冰轮上涨8.6%，江苏神通上涨6.5%。

　　水泥股涨幅靠前。四川双马和同力水泥涨停，祁连山上涨8.2%，秦岭水泥上涨6.1%。

　　信息安全板块跌势较重。蓝盾股份下跌8.5%，同有科技、美亚柏科和任子行跌幅大于7%。

　　综合分析：

　　在经历了昨天结构性大跌之后，中国股市今天出现短线反弹。主板市场受IPO重启冲击不大，上证综指两天微涨微跌几乎持平，深证成指也基本收平，但创业板指表现较弱。

　　对于今天的反弹，市场人士可能会习惯性地提出疑问，是自救还是恢复？这个问题可能见仁见智，因为IPO重启带来的供给压力对整个创业板块都会有冲击，但冲击过后创业板个股表现分化是必然的。无论从业绩、估值还是市值来看，创业板层次分明。

　　以前创业板上涨多有协同效应，但也并非铁板一块。供给受限给了它整体活跃的契机，于是有成长性和没成长性的个股鸡犬升天。供给压力再度出现，有真实业绩支撑的成长股仍不改其被市场看好的核心逻辑，只是估值可能会稍有压力。没有业绩支撑的“伪成长股”，在估值失去支撑后，没有业绩基础，很容易一蹶不振。这是成长股未来分化的核心逻辑。

　　蓝筹股虽然吸引力提升，但缺乏趋势投资机会。首先，蓝筹股吸引力提升主要在于分红保障上的实现，所以低价买入持有是最佳策略，高价买入并不会凸显分红优势。其次，宏观面和资金面没有变化，蓝筹股没有行业增长支撑，即便因分红优势而被看好，也没有足够资金推动。

　　因此，大致来看，成长股内部出现分化是大概率，但二八转换难以持续。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）