以“中国ZARA”自诩的福建诺奇股份(01353.HK)正陷入混乱。25日下午，福建诺奇股份终于通过官方微博公告，承认公司总裁丁辉失联，且香港警方已介入调查，称失联为丁辉个人行为，公司维持正常运转。在跑路前，有市场中间人帮诺奇物色资金，欲以诺奇股权质押融资8000万元。

　　泉州当地官方向媒体证实丁辉已失联，且政府已经介入调查。从A股到H股，一波三折的上市路，令诺奇税收、财务等经营成本大增，丁辉陷入民间借贷泥潭。而香港上市募资的2.53亿元人民币，远远填补不了借贷大窟窿。

　　门店低价甩货

　　受跑路传闻及股价急挫影响，7月23日，诺奇股份发布公告，暂停股份买卖公告，自当日上午11时25分起暂停买卖，以待发表一项有关公司内幕消息，发布人为诺奇执行董事丁灿阳。此前21日发布的股价异动公告，发布人也是丁灿阳。

　　诺奇一员工介绍：“现在是老板的哥哥在管事，丁辉跑路把他哥坑苦了。”招股书显示，现年44岁的丁灿阳为丁辉胞兄，任上海诺奇执行董事兼总经理，负责上海诺奇公司整体管理。

　　在多次无应答后，24日晚近10点，终于拨通了丁辉的手机，不过对方谨慎地表示“打错了”即挂掉电话。确认手机号为丁辉无误，但对方声音却不似丁辉的沙哑。

　　在保持了两天的相对静默后，25日下午，诺奇官方微博承认丁辉失联，且公司正常运营，但尚未发布相关上市公告。
在
　　泉州晋江市区迎宾路诺奇一门店，单价50元、100元的短袖衫、长袖衫已开始促销热卖，该价格远低于平时折扣价。

　　2014年1月9日刚在港交所挂牌的诺奇股份，发行1.50亿股，每股发行价2.13港元，共募集资金3.20亿港元。

　　7月21日，诺奇股价忽然出现跌幅32.56%的断崖式下跌，次日再跌6.9%，23日停牌前报1元，五日连跌累计达54%。

　　“上市不一定是好公司”

　　“就在丁辉跑路前两天，还有融资中间人过来找我们想以诺奇股权质押融资8000万元，以解套资金。”泉州当地一准金融机构负责人介绍，他估计中间人应该是广泛撒网，不可能只咨询他一家。

　　该负责人通过香港的朋友查询诺奇股票香港信息，并表示：“我朋友说诺奇刚上市，还没过锁定期，无法兑现，而且诺奇交易不活跃，没什么价值。”

　　“后来我就没怎么在意这事，过两天新闻就出来了，说跑路了。”该负责人说，“事后中间人说自己也不知情。”
信披显示，丁辉持有2.25亿股内资股，占已发行股份总数33.15%。

　　泉州一金融界资深人士介绍，“早在两三天前就知道跑路的事了。”而21日诺奇股价断崖式下跌与这一时间点基本吻合一致，或是此前消息早已泄露，导致市场大量抛售股票。

　　对于跑路，泉州晋江一带企业圈普遍的说法是：诺奇为了上市，前期进行几轮融资，借了不少钱，但香港上市募资远不足以偿还欠款，导致资金链断裂。

　　至于借贷具体数字，有消息说10亿元，也有消息有说15亿元。

　　“听说当时上市估值12亿元，民间融资高达15亿元，那是利滚利，进入这个循环，就套死进去了。”前述准金融机构负责人说。

　　晋江一建材老板说：“听说丁辉老婆陈瑞英跑路前两天，还找人借了一二百万元。”陈经营的顺兴建材在当地颇具规模。

　　“欠银行钱不用跑路，欠民间借贷才会跑的。”前述金融界资深人士表示。

　　诺奇上市之路，可谓曲折。2011年3月初，诺奇首次向证监会提交A股上市申请。后被证监会以产品销售地区域有限、公司品牌推广费和研发费用低于同行业上市公司，以及经营风险等理由，否决了上市申请。2012年5月，诺奇再次向
　　证监会提交第二次A股上市申请，但遭遇IPO暂停。8个月后，诺奇提出撤销申请，并转向港交所上市。

　　“不少上市后备公司，IPO等不及，税收什么都摆在那，财务成本上升厉害，只能转到境外上市。”上述准金融机构负责人说。

　　更有银行人士表示，随着三季度银行收贷，未来泉州民企还将面临一波更为严峻的资金考验。

　　“现在上市的不一定是好公司。”上述金融界资深人士说。

　　折戟“中国ZARA”?

　　一直以“中国ZARA”自诩的诺奇，在泉州七匹狼、利郎等众多男装品牌中，显得相对独特，诺奇仅运营品牌，生产订单全部外包。

　　2013年报显示，诺奇现有490家直营及加盟店，会员人数约120万。去年营业收入6.82亿元，同比增19.3%;毛利增加21.9%至3.15亿元;纯利微增0.1%至8170万元。公司资本负债比率为49.5%。

　　诺奇的平均存货周转天数在111天左右，这一数字水平优于许多国内同行。

　　不过，数字似乎并不能说明所有问题。据了解，由于未达上年既定销售目标，2013年初，丁辉带着公司全体高管从泉州诺奇总部走路到厦门。同样在2014年初，面对再一次未完成的年度目标，公司全部高管剃光头，丁辉说“从头开始”。

　　初中就开始读《李嘉诚传》的丁辉，高中辍学创业，经历过失败。在6月底播出的一档财经对话节目中，丁辉说人生的成功在于，“在面对困难的时候，是不是能够突破自我，冲过去”。

　　但这一次，他似乎还没开始冲，就消失了。