根据目前地方政府发布的相关减停产建议通知，和行业权威机构调研信息来看，8月下旬到9月上旬10多天时间，浙江上海地区940万吨产能中的绝大多数可能停车，该地区下游的2000万吨聚酯产能也相应会减停、估算可能在55%-70%附近，PX目前看规模较小，中金160万吨等、预估到时可能减停200-320万吨产能。

　　G20峰会涉及PTA装置产能统计

　　聚酯产能按55%-70%减停算，约1100-1400万吨，对应950-1200万吨的PTA产能，静态来讲，PTA供应可能比需求削减的要少一些。但是，我们动态整体的去分析，结果可能不一样。

　　目前聚酯环节明显因这一事件将开工前移，即将损失的10多天开工提前生产了；而PTA则已经是高负荷在生产，G20前后检修损失的量难以通过生产前移的方式补回来。

　　所以，我们认为整体层面上，G20峰会对PTA供需是中期性利好的（简单来讲，全年聚酯产出可能通过调整方式而损失很小，而PTA则由于难以调整，损失的产量很大部分难回来，当然实际由此引起的供需差损失可能是ΔPTA与0.86*ΔPET，预估15万吨附近）。

　　再换个角度分析其影响，聚酯生产前移，可能意味着聚酯开工将损失11/30*（-2050*20%+1250）/12，约27万吨产量，平均分配到5月-8月23，每个月8万吨、相对于提升开工1.8个点/月，但是如果由于氛围环境影响-防备增库存，则可能导致开工前移的量比较大，直到库存明显累计为止，实际影响量就可能大于上述分析。也就是6-7月聚酯开工可能会比预期的好，而库存是届时重要的跟踪指标。

　　这一阶段，PTA消耗力度可能将有一定的保障，6-7月PTA供应的压力目前看，虽然供应大于需求的可能性高，但是6月上旬平衡的概率较大，接下来就看聚酯库存与开工的反应了，较大可能就是下游降的速度较慢、低不到哪去。

　　7月虽然聚酯开工平均预计在80附近，但是PTA持续运行后，可能存在意外发生，所以PTA供应可能要略小于6月，7月库存应该会上升、但幅度应该不会太大。到8月PTA库存上升的概率也不会明显增大，幅度而且上限较为确定。

　　从目前PTA-PET一端看，可能对应的降低PX需求在450-600万吨产能，而受影响的PX在200-320万吨，所以PX只能更多的指望亚洲内除浙沪以外的检修来支持，但是力度可能是不够的，所以对PX来讲供需上是偏空的，而且提前采购角度看，可能在7-9月初产生实质性的影响。

　　现在来看，PTA、PET影响可能偏多，PET的偏多表现其实由于前移平滑可能更多的是心理因素、实质性影响可能受限，PX方面影响是利空的。MEG由于算上进口、国产一起看规模较小，只能说相对中性。

　　另外，这段时间，运输、仓库都会受到一定约束，全国PTA期货交割仓库共25个，浙江11个、上海1个，占比接近一半，交割仓库届时发生意外的可能性上述（注：目前两三个厂库预计不受影响）。

　　价格走势判断：

　　现在能够有较大把握的是：9月前，G20对PTA供需的影响总体是偏积极的，但问题在于，PTA供需淡季大背景预期下，PTA供应可能是总体还是平衡偏宽的，除非PTA此期间有意外的较多装置停产。

　　需要注意的是，价格在5月开始大幅下跌，对供需由紧转松或者淡季预期的反应应该说较为充分。这样综合看供需面总体相对平衡情况和价格反应情况后，未来的行情驱动基本面更多的可能来自于阶段性整体环境和产业波动带来的预期变化，所以整体行情可能性大的是围绕4600附近震荡为主。

　　但G20峰会对整体环境氛围更可能产生偏积极的影响，以及交割库在交割期附近可能出现潜在利多因素，我们认为策略上可能是调整买入相对合适一些，预估09运行区间4450-4900。

　　需要注意的是，阶段性的重要影响因素是浙江上海地区产业的减停计划，计划在执行中会有一些偏差，所以实际操作中需要格外关注这些计划的执行情况。（本文综合：西南期货、化纤头条；中国绸都网整理报道）