印染上市公司年中观察：技改创新带动航民股份高增长，美欣达集中资源做强主业！

图/文：《时尚印花FashionPrint》记者　马丁丁

　　沪深两市中报已近尾声，五家印染上市公司已全部披露了2016年上半年业绩报告，《时尚印花FashionPrint》对其业绩进行了梳理。

　　据《时尚印花FashionPrint》统计，五家印染上市公司实现营业总收入39.91亿元，净利润3.71亿元，资产总计达123.63亿元，其中，航民股份排名第一，实现营业总收入15.85亿元，净利润2.78亿元。

　　《时尚印花FashionPrint》记者注意到，2016年上半年，印染行业通过加快科技进步，技术创新，生产模式调整和市场模式转型，全行业经济运行保持总体平稳。但行业低端产能依然过剩，国内消费疲弱，出口增速回落，环保约束还在加大，生产经营成本不断提高。

　　业内认为，航民股份之所以实现高速增长，与其技改创新密切相关。航民股份也谈到，今年上半年，印染企业通过采用新技术、新工艺，积极开发适销对路新品种，努力抢占中高端市场。而在技改创新方面，航民股份顺应多品种、小批量接单的形势，加大产品开发和工艺革新的投入，增品种、提品质、创品牌，打造高附加值的拳头产品集群，提高市场响应能力。继续研究采用高效短流程前处理技术、低浴比的染色技术和印染废水、废气治理及回收利用等技术；采用环保、节能、短流程、数字化监控与智能化的印染设备，有效减少资源消耗和污染物排放，在节能环保的同时提高产品的附加值，统筹推进“机器换人”，提高生产效率，改善劳动条件，做到减员增效。

　　《时尚印花FashionPrint》记者也注意到，2016年上半年，浙江地区环保治理强度升级，通过关停整治不达标企业等方式倒逼落后产能退出；在主要生产原材料染料价格上涨、煤炭价格回升的背景下，生产成本压力不断增强；航民股份产品定位于中高端具备一定的成本转嫁能力，但考虑到印染行业整体产能过剩的局面、产品的提价空间有限；在此背景下，航民股份通过新品研发、开拓中高端市场以及推进技改升级、控本降费等方式提升盈利能力，报告期内毛利率同比提升至17.57%、净利润提升至30.74%。

　　长城证券研究员黄淑妍也表示，在外部市场需求疲弱、环保标准趋严的背景下，航民股份主动扩大国内市场销售比例，上半年境内收入同比增长8.12%，境外收入同比下降54.21%，分析认为，国内印染行业有进一步集中的要求，航民股份注重环保、规模优势明显，市场占有率将提高。

　　作为印染板块营收第二名的三房巷，2016年上半年，实现营业收入4.26亿元，同比减少18.23%；实现营业利润0.59亿，同比增长61.99%；其中归属于母公司的净利润为0.33元，同比增长71.37%。

　　报告期内，三房巷着力优化生产运行，各主要装置安全、稳定运行，生产经营情况总体比较稳定，整体毛利率上升。报告期生产印染布1419.40万米，棉纱5714.51吨，PBT工程塑料7237.94吨，生产电11736.65万度，汽380469吨。

　　第三名众和股份，公司上半年实现营业收入4.66亿,同比增长30.86%,归属上市公司股东净利润3121.27万元,大幅扭亏为盈,同时公司预计前三季度净利润1-1.5亿之间。其中，新能源锂电板块实现净利润5,187.34万元，纺织印染板块净利润为-2,066.07万元。2015年上半年公司实现归属上市公司股东净利润-4,479.29万元，其中，纺织印染板块净利润为-2,750.79万元，新能源锂电板块净利润为-1,728.50万元。

　　不过《时尚印花FashionPrint》记者此间获得一份众和股份高管会议纪要显示，受大环境及印染行业利润日益缩减的影响，众和股份从战略角度，将逐步收缩、退出公司纺织印染产业，重点转向新能源锂电产业。今年初公司筹划了资产置换事项，后来由于资产置换涉及债务转移、抵押资产置换等内容，比较复杂，公司终止筹划这次资产置换事项。

　　
　　印染板块上市公司美欣达，上半年实现营业收入4.33亿元，同比增长20.27%；实现归属上市公司股东净利润667.54万元，同比增长2.87%，扣非后净利润563.15万元，

　　美欣达谈到，上半年公司积极开拓国内市场并巩固外销市场，印染主业较快增长，品牌影响力进一步提升，国内市场销售收入同比增长23.60%，外销收入同比增长19.41%。受益于上半年人民币汇率的持续贬值，外销毛利率提升5.21pct至19.41%，综合毛利率提升3.35pct至17.69%。费用方面，上半年公司增加了市场和客户需求为导向研发和技术创新，导致管理费用同比增加31.03%，产品销量增长导致销售费用同比增加17.25%，由于定增资金到位致利息支出减少，财务费用同比降低260.28%。

　　《时尚印花FashionPrint》记者注意到，在绿色发展要求下，印染行业作为高污染行业受到的监管强度逐步增强。2015年，美欣达用于污水站废水治理设施运行费用为1,100万元，共处理印染废水160万吨；计划投资100万元建设用水及能源计量自动化、信息化方案，并与天津膜天膜科技合作建设膜技术中水深度处理回用方案，该方案实施将建成全国首家印染行业污水零排放企业。截至目前，公司共拥有排污权价值743.77万元。

　　此外，美欣达先后剥离了染整、纺织等盈利状况不佳的业务环节，集中资源做优做强印染主业，重点打造“以营销为龙头，以研发为支撑”的休闲面料开发生产服务平台，进入国际著名品牌服装供应链体系。2016年公司的三大工作计划是通过创新完成客户及产品的转型升级、通过订单外发拓展市场、重点实施雨污分离收集与污水零排放改造工程。

　　《时尚印花FashionPrint》记者从美欣达内部也了解到，美欣达董事长芮勇先生表示，公司从2008年开始一直在做减法，剥离经营不善的子公司，2014年剥离了最大的亏损子公司荆州市奥达纺织有限公司，公司将来不会在印染行业投入新的产能，而更倾向于通过产品结构的调整和客户结构的调整来提高产品毛利率，将市值做大、盈利能力做强，回报投资者。

　　芮勇也特别指出，其实这几年由于融资压力、排污压力等原因江浙地区的小型印染企业已经关闭了很多，而且客户更倾向于综合能力强、行业口碑好的公司，因此美欣达公司目前在印染行业内还是很有竞争力的。随着公司未来的订单量增加，公司将通过外协即委外加工的方式消耗一部分订单，目前公司约有30%的业务属于外协，公司派技术人员、跟单保质保量证质量和技术。即使今年绍兴有64家印染企业被关闭了，美欣达将来也不会大规模扩大产能，未来更加讲究为客户量身定做，创造附加值，以更好的产品、更优的服务来提高产品的利润率。

　　此外，华纺股份今年上半年实现营业收入10.81万元，同比下降0.99%；利润总额622.07万元，同比下降34.90%；归属于上市公司股东的净利润600.26万元，同比下降37.19%。

　　业内人士向《时尚印花FashionPrint》记者表示，印染作为传统高能耗，高污染行业，在环保趋严大背景下实现产业升级势在必行。而从政策执行力度看，印染行业整合是大势所趋。

　　《时尚印花FashionPrint》记者此间在采访中也了解到，受G20带来的停产因素影响，印染板块上市公司净利润将会受到大约一个月左右的影响，因此全年净利润水平预计不会较去年产生太大幅度的提升。广发证券分析师糜韩杰则认为，随着绍兴大量中小印染企业的停产，导致市场需求关系发生变化，预计订单将进一步向萧绍地区的行业龙头企业集中。相关企业的产能利用率也将得到大幅增强。